Optietip 300 | Het aandeel ASML weer terug naar 600

Het aandeel ASML staat op het moment van schrijven (woensdagochtend 28 december) op ongeveer €500. Ruim een jaar geleden stond het nog boven €700. Dat wil helemaal niet zeggen dat het aandeel 40% zal stijgen vanaf hier, maar er zijn denk ik wel redenen tot optimisme. Een daarvan is dat ASML verwacht de komende drie jaar een gemiddelde jaarlijkse omzetgroei te halen van ongeveer 12 tot 24%. Beleggers bekijken dit nu met argwaan. Maar mogelijk kijken ze daar over een half jaar anders tegenaan (positiever dus). Voor die laatste mogelijkheid open ik een butterfly op het aandeel ASML.

Optieconstructie aandeel ASML

Koop de ASL jun23 600 call één keer voor €20,40 en verkoop de ASL jun23 650 call twee maal voor €11,40 per stuk en koop de ASL jun23 700 call één keer voor €6,20. Per saldo kost deze butterfly dus €3,80 (20,40-11,40-11,40+6,20=3,80). De contractgrootte is 100, dus de totale inleg is €380 (100×3,80=380). Dat is meteen het maximaal te verliezen bedrag.

De maximale waarde van deze butterfly is €50, maar de kans op precies die uitkomst is niet bijster groot. Zoals altijd is het advies om deze butterfly in één, gecombineerde transactie te kopen. Als dat niet kan, is het kopen van de 600/650 callspread en het verkopen van de 650/700 callspread een alternatief. Dat levert exact dezelfde positie op maar dan in 2 transacties.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is gezakt, naar 24,6%. Rekenkundig is het gemiddelde 50,6%. Het was een zwaar jaar voor mijn optiestrategie: inzetten op koersstijgingen pakte dit jaar voor een groot deel verkeerd uit. Maar dit soort jaren horen erbij. De vooruitzichten voor komend jaar lijken wellicht net zo mager, maar de beurs heeft nogal eens de neiging te verrassen als beleggers allemaal dezelfde kant op kijken.

Bovendien komen opeenvolgende jaren met dalende indexstanden niet vaak voor. In bijna 100 jaar S&P-geschiedenis is dat maar 4 keer gebeurd, waarvan 2 keer voor 1945. Daarmee wil ik niet zeggen dat de aandelenmarkten zeker zullen gaan stijgen volgend jaar. Ik wil er mee duidelijk maken dat er een aardige kans is dat het volgend jaar beter wordt. De kans op meer malaise zal echter niet verwaarloosd moeten worden.

AEX

De AEX butterfly die in december 2023 afloopt (optietip 261) is niet veel meer waard. Deze tip heb ik in februari geopend. Er zijn tien maanden voorbij gegaan waarin de AEX lager is komen te staan in plaats van hoger. De kans dat deze tip nog intrinsieke waarde krijgt is niet erg groot meer. Maar met nog bijna een jaar looptijd te gaan, is nog niet alle hoop verloren. Als de AEX een flinke opleving krijgt, kan er nog een redelijke waarde komen waardoor een verkoop interessant wordt. Als dat al gebeurt, zal dat niet een enorme waarde zijn. Maar nu verkopen levert na transactiekosten vrijwel niets op, dus er gaat niets verloren door te blijven wachten, en hopen.

De put butterfly op de AEX (optietip 297) staat op een klein verlies, terwijl de index wel lager staat dan bij de opening van deze positie. Dat komt door het verstrijken van de tijd en het kalmeren van de markt na de laatste cijfers uit de VS en de persconferentie van de Fed. De koersreactie was wel negatief, maar niet schokkend. Daardoor zijn de volatiliteitswaarden in de opties de laatste weken wat gezakt.

Philips

De callspread op Philips (optietip 292) heeft nog een lange weg te gaan tot expiratie. De positie staat op dit moment op een bescheiden winst, maar met nog zoveel looptijd is er geen enkele reden om een verkoop te overwegen.

Voor de december ’23 call op Philips (optietip 276) is er nog een jaar te gaan tot expiratie. Maar de uitoefenprijs ligt meer dan dubbel zo hoog als de huidige koers van het aandeel. Er is dus nogal een stijging nodig om deze call nog een behoorlijke waarde te geven. De huidige waarde is nog geen dubbeltje. Dat maakt de keuze makkelijk: blijven afwachten. Het zou volgend jaar hard kunnen gaan met dit aandeel, als ineens blijkt dat de financiële schade van de problemen met de slaapapparaten meevalt bijvoorbeeld. Dan zou een verkoop van deze call voor een aardige prijs nog mogelijk kunnen zijn.

Prosus

De call calendar op Prosus (optietip 282) staat op een kleine winst. De verkochte juni call is flink minder waard geworden, terwijl de prijsdaling van de gekochte december call minder sterk was. Dat is goed nieuws. Maar beter nieuws zou een flinke koersstijging van het aandeel zijn. Er is een koersstijging van zo’n 50% nodig voordat de uitoefenprijs van de calls bereikt wordt. Erg veel dus, maar er is ook nog behoorlijk wat tijd. Ik blijf dus nog een tijdje afwachten.

Blijf ook op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)