Beurs & Economie | Nog geen stress in de VS
De economische cijfers uit de VS vallen veelal niet mee en wijzen steeds meer richting een recessie. Daar is op de markt voor risicovolle bedrijfsobligaties echter nog maar weinig van te merken.
Obligatiebeleggingen kunnen een belangrijke rol in de portefeuille spelen. Als instrument om inkomen te genereren of beter te spreiden. Ook levert een belegging in een obligatielening van een onderneming soms meer rendement op dan een aandeel van hetzelfde bedrijf.
De economische cijfers uit de VS vallen veelal niet mee en wijzen steeds meer richting een recessie. Daar is op de markt voor risicovolle bedrijfsobligaties echter nog maar weinig van te merken.
Medio 2005 plaatste het Duitse voedingsbedrijf Südzucker een achtergestelde, perpetuele lening van €700 mln die in tranches van €1000 verhandelbaar is.
Voor obligaties was het afgelopen jaar historisch slecht. Het gestegen effectief rendement biedt obligatiebeleggers echter wel een veel beter uitgangspunt dan de afgelopen jaren.
Ondanks een herstel in de afgelopen twee maanden stevent de Pensioenportefeuille af op het grootste jaarverlies in zijn geschiedenis. Dit jaar blijkt voor zowel het aandelen- als het obligatiesegment lastig.
De geschiedenisboeken staan vol met bearmarkten die veranderden in bullmarkten zodra de waarderingen zo laag waren dat daarover achteraf alleen maar gezegd kan worden: dit is echt te belachelijk.
De couponrente van floating rate notes beweegt mee met het ECB-beleid. Beleggers in floating rate notes hebben daardoor minder last van stijgende rentes.
Een lezer probeerde de honderdjarige obligatielening van Engie S.A. met een coupon van 5,95% te kopen, maar merkte een groot verschil op tussen de bied- en laatprijzen.
De obligatiemarkten staan dit jaar op zware verliezen en bedrijven zien hun financieringslasten oplopen. De keerzijde van deze onaangename situatie is dat beleggers nu beter worden gecompenseerd voor het gelopen risico.
Net als veel bedrijfsobligaties is ook de 4,375% perpetual van NN Group hard geraakt door de snelle rentestijging en oplopende risico-opslagen. Vooral langlopende leningen zijn rentegevoelig.
Nog steeds zijn olie- en gasaandelen, goud en Amerikaanse dividendaandelen de posities uit de Pensioenportefeuille die dit jaar het best overeind blijven. Europese smallcaps zakken daarentegen verder weg.