De recente inhaalslag van waarde-aandelen roept de vraag op of hiermee de langverwachte stijlrotatie van groei naar waarde nu echt begonnen is. Is het wellicht eerder een opleving dan een langdurige verschuiving? Het is voorbarig te stellen dat de rentes verder zullen blijven stijgen.
Dit jaar wordt er veel gesproken over cyclische aandelen, ook door mij. Deze aandelen worden ook vaak ‘waarde-aandelen’ genoemd: aandelen die op een of andere manier bestempeld kunnen worden als laag gewaardeerd.
Op de aandelenmarkt vindt dit jaar een verschuiving plaats van technologie-aandelen naar cyclische waarden. In dit artikel leg ik uit waardoor dit komt en hoe je er als belegger van kunt profiteren.
De rente stijgt om de juiste redenen. Groeiverwachtingen fungeren meer en meer als drijfveer en dat is gunstig voor – delen van – de aandelenmarkt, meent Barclays.
Sommige beleggers denken dat ze altijd een keuze moeten maken tussen groei en waarde. Ze zien beide beleggingsstijlen als elkaars tegenpolen. Toch is het goed mogelijk dat bedrijven eigenschappen van groei en waarde vertonen.
Met het positieve vaccinnieuws is november een historische beursmaand geworden met dikke plussen. De rally werd breed gedragen, maar de corona-achterblijvers deden het extra goed.
Jarenlang ben ik enthousiast geweest over bedrijven als Microsoft en Apple, maar sinds het derde kwartaal van dit jaar ben ik er klaar mee.
Het succes van Warren Buffett heeft generaties beleggers geïnspireerd, maar de superbelegger heeft niet het eeuwige leven.
Goedkope ‘waarde-aandelen’ maken een comeback en daar profiteert vooral Europa van, verwacht Barclays.
Het moet flink schrikken zijn geweest voor beleggers in hippe tech-aandelen. De Nasdaq ging massaal in de uitverkoop en verloor in een paar dagen tijd 10%. Tesla werd 30% lager gezet, Apple leverde 16% in en Amazon verloor 11%.
Aandelen worden sinds jaar en dag onderscheiden in zogenaamde groei- en waarde-aandelen. Groeiaandelen kennen een hoge omzetgroei, soms zonder een cent winst te maken, en de goegemeente extrapoleert de groei vaak tot in lengte van jaren. Beleggers zijn bereid om heel hoge waarderingen te betalen voor de verwachte omzetgroei.
Beleggen in aandelen die vanwege tijdelijke problemen zwaar zijn afgestraft kan torenhoge rendementen opleveren. Maar er zijn ook risico’s.
Al meer dan tien jaar blijven de goedkope waardeaandelen achter bij de hoger gewaardeerde groeiaandelen. Het waarderingsverschil is inmiddels extreem, maar dat betekent niet dat verlossing voor de waardebeleggers nabij is.
Waarde-aandelen doen het vaak geruime tijd beter dan andere aandelen, maar de laatste tien jaar blijven ze achter op groeiaandelen. Wanneer deze trend omslaat, is moeilijk te voorspellen. In het verleden volgde zo’n omslag wanneer de economie opveerde uit een recessie.
Nick Kirrage beheert verschillende beleggingsfondsen voor het Britse Schroders. Voor elk fonds hanteert hij dezelfde stijl: waardebeleggen. Juist deze beleggingsaanpak heeft het moeilijk, maar Kirrage blijft stijlvast.
Dit jaar doen groeiaandelen het erg goed op de beurs. Groei is sinds maart 2009 een bepalende factor voor outperformance. Groeiaandelen zijn weer zo populair als tijdens de internetzeepbel. Aan de PEG-ratio kun je aflezen of groeiaandelen te duur zijn of niet.
Waardeaandelen doen het al meer dan een decennium slechter dan groeiaandelen. Na een korte inhaalslag staan ze dit jaar opnieuw op grote achterstand. Uit contrair oogpunt blijft waarde echter interessant.
Groei en waarde: Sinds begin 2009 hebben beleggers vooral aandacht gehad voor groeiaandelen. Er is zelfs een historisch prestatieverschil ontstaan met waardeaandelen. Maar de historie leert dat waarde het op lange termijn beter doet.
Fondsbeheerder Nick Kirrage belegt in aandelen die in ongenade zijn gevallen. Hoewel riskant, kan deze strategie hoge rendementen opleveren. Anglo American is daar een fraai voorbeeld van.
