De Europese telecomsector heeft beleggers de afgelopen jaren bar weinig opgeleverd. Toch ziet Morgan Stanley lichtpuntjes en de bank wijst tevens vijf favorieten in de Europese telecomsector aan, waaronder KPN en Vodafone.
Obligatiebeleggers beleven meer plezier aan telecom dan aandelenbeleggers, stelt Morgan Stanley.
De Nederlandse telecommarkt blijkt voor Vodafone (met Ziggo) weerbarstig, maar in veel andere landen werd het boekjaar met gunstige resultaten afgesloten.
Vodafone is recent opgeveerd. Het herstel is krachtig genoeg om het eerdere verkoopadvies uit de boeken te halen en het aandeel op ‘houden’ te zetten. Wij hadden Vodafone het label ‘verkopen’ gegeven nadat de koers door de horizontale steun op 205p was gezakt.
Vodafone heeft recent te maken gekregen met een dusdanige verzwakking van het technische beeld, dat wij niet ontkomen aan een adviesverlaging.
De Britse telecomonderneming Vodafone kende over het derde kwartaal van 2017/’18 met 1,1% een licht tegenvallende autonome omzetgroei. In 2016/’17 was die groei +1,7% geweest.
2017 was een beroerd jaar voor Europese telecombedrijven. De ontwikkeling van de aandelenkoersen was slechter dan binnen de meeste, zo niet alle, andere sectoren. We zijn ook niet enthousiast over veel van de bedrijven die in de sector opereren.
Vodafone wist de laatste maanden geen duidelijke richting te kiezen. De koers zigzagde rond het 40-weeks gemiddelde. Kortom, een trendloze fase in het koersverloop. Maar nu is deze fase waarschijnlijk ten einde: het aandeel lijkt de richting van hogere koersen nu echt te zijn ingeslagen.
Zoals vaker bij Vodafone, waren de cijfers moeilijk interpreteerbaar. De halfjaaromzet daalde met 4%, naar £23,1 mrd. Het operationeel resultaat steeg echter met 30%, tot £2 mrd. De nettowinst nam toe van -£5 mrd naar +£1,2 mrd.
Vodafone laat de laatste twee jaar geen duidelijke richting zien. Er zijn perioden waarin het aandeel boven het 40-weeks gemiddelde beweegt.
Vodafone probeert de laatste jaren te diversificeren naar vaste telefonie en breedband (tv), maar toch komt de omzet nog vooral van mobiele diensten. Dit brengt het gevaar van lage groei met zich mee. We bekijken of Vodafone na enkele verliesjaren nu beter zal presteren.
Wekelijks blikken we vooruit op de week die komen gaat. Valuta’s vormen een belangrijk thema in het aanstaande nummer van Beleggers Belangen. Ons omslagartikel is eraan gewijd; u treft het op woensdag aan op onze website.
Beleggers Belangen heeft de afgelopen week diverse advieswijzigingen op Nederlandse en buitenlandse aandelen aangebracht. Deze wijzigingen, alsmede de Tip van de Week, zijn uitsluitend bedoeld voor abonnees, maar wekelijks stellen wij bij wijze van kennismaking een advies open voor het grote publiek.
Europese telecombedrijven werken op een volwassen markt waarbij eigenlijk alleen omzetgroei kan worden bereikt door omzet bij een concurrent weg te trekken. Omzetgroei is nog wel te vinden in andere werelddelen. Die ontwikkeling bepaalt voor een groot deel ons advies.
Europese beleggers hebben twee stappen vooruit gezet en één terug. Voorlopig is het positieve sentiment niet in gevaar.
Vodafone doet het beter dan verwacht. Tot recent hadden wij ingezet op een verdere daling van het aandeel in lijn met het neerwaartse verloop van het 40-weeks gemiddelde. Hoopgevend is het feit dat beleggers de weg naar Vodafone hebben teruggevonden en het aandeel boven de weerstand rond 210p hebben getild.
Vodafone kent alweer enige maanden een negatief technisch beeld. De recente pogingen om daaraan een einde te maken zijn mislukt. Deze pogingen brachten het aandeel dit kalenderjaar tot twee keer toe naar het 40-weeks gemiddelde rond 215p.
Beleggers Belangen heeft de afgelopen week diverse advieswijzigingen op Nederlandse en buitenlandse aandelen aangebracht. Deze wijzigingen, alsmede de Tip van de Week, zijn uitsluitend bedoeld voor abonnees, maar wekelijks stellen wij bij wijze van kennismaking een advies open voor het grote publiek.
Onze adviezen in de Koerswijzer aangaande de Europese telecomsector buiten Nederland bestonden tot deze week uit twee keer ‘verkopen’ en twee keer ‘houden’. Daarmee hebben wij welhaast voor de hele sector een negatief advies, maar dat wil niet zeggen dat er geen uitzonderingen zijn.
Met enige regelmaat ontvang ik vragen over hoe beleggers moeten omgaan met afwijkende adviezen voor één en hetzelfde aandeel bij fundamentele analyse (FA) en technische analyse (TA). Het standaardantwoord is dat het twee totaal verschillende analysemethoden zijn die vaker wel dan niet tot verschillende uitkomsten leiden.
