Optietip 301 | AEX boven 900 punten in juni 2024

2023 is nog geen week oud, en ik kijk met de eerste optietip van dit nieuwe jaar alweer naar 2024. Een AEX-stand van 900 punten dit jaar lijkt ver weg, en ook voor 2024 oogt dat misschien als luchtfietserij. Maar hele goede jaren zijn niet zo zeldzaam. In 41% van de jaren is de AEX met 15% of meer gestegen. En in 28% van de jaren was het zelfs 20% of meer. Bij een stijging van 20% dit jaar zou 900 punten in 2024 zeker niet onhaalbaar zijn.

Wekelijks de optietips en updates ontvangen via WhatsApp? | Klik dan hier

Een AEX butterfly die in juni 2024 afloopt en deze hoge koersen als uitoefenprijzen heeft kost nu niet erg veel, maar in het optimistische scenario kan deze wel een flinke waarde krijgen.

Optieconstructie AEX-index

Koop de AEX jun24 900 call één keer voor €6,70, verkoop de AEX jun24 950 call twee maal voor €3,30 per stuk en koop de AEX jun24 1000 call één keer voor €1,75. Per saldo kost deze butterfly dus €1,85 (6,70-3,30-3,30+1,75=1,85). De contractgrootte is 100, dus de inleg is €185. Dat is meteen het maximaal te verliezen bedrag. De maximale waarde van de butterfly is €50, ver boven de aankoopprijs, maar voor exact dat resultaat moet de AEX op de dag van expiratie wel precies op 950 punten staan. De kans daarop is erg klein. Een lagere, maar nog altijd hele mooie, waarde is echter zeker mogelijk.

Deze butterfly lijkt sterk op optietip 281, maar kent een half jaar kortere looptijd. Voor beide zijn hogere koersen nodig, maar dat geldt voor de meeste optietips. Zoals altijd is het advies om deze butterfly te kopen in één, gecombineerde transactie.

Updates

Het gemiddelde gewogen rendement is nu 25,6%. Rekenkundig is het gemiddelde 51,1%. Het jaar is voor de Europese beurzen goed begonnen. De VS dook de eerste handelsdag meteen al in de min, maar niet schokkend. Hoe meer tijd verstrijkt, hoe meer duidelijkheid er komt over de Amerikaanse economie. Als die in een recessie belandt, zoals veel belegger verwachten, dan komt er waarschijnlijk nog een moeilijke periode aan voor aandelen. Maar als een recessie in de VS uitblijft, zal dat waarschijnlijk voor een positieve impuls zorgen.

Omdat er geen datum bekend is waarop de vraag ‘wel of geen recessie?’ definitief beantwoord wordt, zal dit getouwtrek nog even duren. Er zal dus nog steeds met argusogen naar de economische cijfers in de VS gekeken worden. Als die een positieve reeks neerzetten (dalende inflatie, gelijke of betere economische activiteit), zou dat de beurzen omhoog kunnen krijgen. Ik wacht af, en blijf gewoon doen wat ik altijd doe.

AEX

De 1-bij-2 spread op de AEX die in juni afloopt (optietip 273) is niet veel meer waard. De index staat zo’n 190 punten onder de ondergrens van deze positie. Dat is veel. Maar op de huidige waarde is nog blijven afwachten een vrij makkelijke keuze: als het kwakkelen of dalen blijft voor de AEX, dan is het verdere verlies beperkt, terwijl bij een enthousiast halfjaar voor de beurzen er mogelijk nog een mooie prijs bereikt kan worden.

De AEX butterfly die in september afloopt (optietip 295) heeft betere kansen, alhoewel ook hier een positief eerste halfjaar bijzonder welkom is. Als de AEX een procent of 10 tot 15 stijgt ruim voor september, dan is een behoorlijke waarde voor deze butterfly goed mogelijk. Mocht het erg hard gaan met de AEX de komende weken en maanden, dan is een vroege verkoop van de butterfly mogelijk interessant. Maar zover is het nog zeker niet. Ik blijf nog een tijd afwachten.

Besi

De callspread op Besi (optietip 274) staat al weer zeven maanden open. In die tijd is de koers van het aandeel nauwelijks opgelopen. De spread is daardoor in waarde gedaald, maar zeker niet waardeloos. De benodigde stijging voor intrinsieke waarde groot is (ruim 70%), maar de resterende looptijd (bijna een jaar) is nog lang. Een sterke stijging is zeker niet uitgesloten. Ik denk dus op dit moment niet aan verkopen.

Prosus

Het aandeel Prosus is in de eerste dagen van dit jaar een van de sterkste stijgers. Het aandeel staat op woensdagochtend ruim boven €70. Dat is goed nieuws voor de call calendar op dit aandeel (optietip 282). Deze calendar is nu ongeveer €3,50 waard. Dat is mooi, maar nog niet voldoende om te verkopen. Er is nog vrij veel tijd tot de eerste expiratie in juni en het aandeel staat nog een flink stuk onder de uitoefenprijs van deze calls (€100). Ik blijf dus nog steeds afwachten.

TKH

Al ruim een maand probeer ik de callspread op TKH (optietip 285) te verkopen voor €2,00. Dat is tot op heden niet gelukt. Maar het aandeel is het nieuwe jaar positief begonnen, en staat op woensdagochtend op ongeveer €38,75. Dat is niet heel ver van de ondergrens van de callspread (die begint bij €40). Met nog meer dan twee maanden te gaan tot expiratie is de situatie dus zeker niet hopeloos. Op 7 maart publiceert TKH de jaarcijfers. Mogelijk brengen de weken daarvoor het aandeel nog in een verdere positieve sfeer. Of doet het algemene beurssentiment dat. Ik blijf dus nog proberen om te verkopen voor €2,00.

Blijf ook op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)