Updates

Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
houden
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Nederland

InPost

Advies
houden
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
houden
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
houden
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Nederland

InPost

Advies
houden
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
houden
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen

ASML | Productiecapaciteit biedt ruimte voor forse groei

0 0 Leestijd ongeveer

De omzet van ASML zal dit jaar weer behoorlijk toenemen, met 20%. Ik verhoog mijn wpa-taxatie voor dit jaar maar het is nog te vroeg voor een adviesverhoging van dit populaire aandeel.

De jaaromzet van ASML (€18,6 mrd) was aan de lage kant ten opzichte van de inmiddels hoge verwachtingen. Maar de nettowinst viel juist mee (€5,9 mrd). Daardoor is de winst per aandeel (wpa) toch boven mijn taxatie uitgekomen, te weten op €14,36, waar ik rekening hield met €14,00. Het dividend is verhoogd naar €5,50.

Groeiverwachtingen

Het meest opvallende wat mij betreft was de verwachting die ASML heeft gegeven voor het hele jaar: een omzetgroei van ongeveer 20%. In een langetermijnvooruitblik van afgelopen oktober schatte ik een omzetgroei voor dit jaar van 12,0%. Dat was mede gebaseerd op het feit dat de productiecapaciteit op dit moment bij ASML de grootste beperkende factor lijkt te zijn. Maar het bedrijf verwacht dit jaar dus flink meer te kunnen leveren.

De vraag is en blijft groot: er zijn voor €7,1 mrd nieuwe bestellingen binnengekomen in het vierde kwartaal. Een ander opvallend feit is dat het eerste kwartaal relatief mager zal zijn, met een omzet van €3,3 tot €3,5 mrd. Maar dat komt omdat er deze maanden systemen aan klanten geleverd zullen worden die pas later bij de omzet gerekend mogen worden. Het gaat om ongeveer €2 mrd aan leveringen, dus de omzet zou anders boven het niveau van het vierde kwartaal (€5,0 mrd) uitkomen.

ASML in cijfers
In € mln 2022(t) 2021 2020 2019
Omzet 22.300,0 18.611,0 13.978,5 11.820,0
Nettowinst 6680,0 5883,2 3553,7 2592,3
Wpa (in €) 16,60 14,36 8,49 6,16

Waardering en omzetgroei

Vanwege de groeiverwachting verhoog ik mijn wpa-taxatie voor dit jaar naar €16,60 (van €14,90). Op de huidige koers (ongeveer €645) is de k/w op basis van de taxatie voor dit jaar 38,9. Dat is hoog, maar al een stuk minder hoog dan de afgelopen tijd. Ik heb het advies op het aandeel ASML verlaagd naar ‘houden’ toen het aandeel rond €750 stond.

Mijn positieve verwachtingen voor het bedrijf zijn door de recente cijfers alleen maar bevestigd. Desondanks vind ik het nog iets te vroeg voor een adviesverhoging naar ‘kopen’. De waardering is nog altijd boven het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar. Verder ga ik er nog steeds vanuit dat de omzetgroei in 2023 een stuk lager zal zijn. Daar zal later dit jaar zeker naar gekeken worden door beleggers.

Aandeel ASML blijft op ‘houden’

Bij een koers van ongeveer €600 zou een adviesverhoging meer passend zijn. Maar het is lang niet zeker dat dat binnenkort gehaald wordt. ASML blijft een van de beste aandelen in Europa. Het advies voor het aandeel ASML blijft al met al ‘houden’.

Aandeel ASML kerngegevens

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!