Updates

Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
houden
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Daimler

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
houden
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Daimler

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Advies Stephen Hendriks, 3 nov 14:09

Linde | Operationele- en free cash flow op recordhoogte

0 0 Leestijd ongeveer

Zoals verwacht heeft Linde de winstprognose voor heel 2021 opnieuw verhoogd. De producent van industriële gassen boekte in het derde kwartaal meerdere financiële records.

Na de uitstekende tweedekwartaalcijfers, waarin Linde de winstprognose verhoogde, was al duidelijk dat het daar niet bij zou blijven. Het derde kwartaal was zelfs nog iets beter. In vergelijking tot het tweede kwartaal stegen omzet en winst per aandeel met 1% tot respectievelijk $7,67 mrd en $2,73. Afgezet tegen het derde kwartaal van 2020 is de omzet met 12% toegenomen en de winst per aandeel met zelfs 27%.

Linde behaalde afgelopen kwartaal verschillende records. Met $2,56 mrd realiseerde de industriële gassenproducent de hoogste operationele cash flow ooit in een kwartaal.

Nieuwe leningen

Ook de free cash flow – de operationele cash flow verminderd met investeringsuitgaven – bereikte met bijna $2,1 mrd het hoogste kwartaalniveau ooit. Daarnaast steeg het rendement op het ingezette kapitaal naar een recordstand van 16,7%. Hoewel Linde ruim voldoende cash genereert, maakte het bedrijf toch gebruik van de gunstige omstandigheden op de obligatiemarkt.

Linde gaf voor €1,9 mrd drie nieuwe obligaties uit met looptijden van vijf, twaalf en dertig jaar. Door de sterke financiële positie betaalt het bedrijf hiervoor rentes van respectievelijk 0%, 0,375% en 1%.

De vraag

De recordregen in het derde kwartaal leidde tot de door mij al verwachte opwaartse bijstelling van de winstprognose. In plaats van een $10,10-10,30 per aandeel rekent Linde nu op $10,52-10,60. De vraag is hoe ver het bedrijf – waar topman Steve Angel per 1 maart 2022 doorschuift naar de RvC en wordt opgevolgd door ‘Linde-veteraan’ Sanjiv Lamba – de operationele winstmarges nog kan oprekken.

Mijn winsttaxaties gaan naar $10,60 voor 2021 en $11,45 voor 2022, wat een redelijk conservatieve stijging van 8% in 2022 impliceert.

Aandeel Linde koopwaardig voor de langere termijn

Met een dergelijke taxatie komt de k/w voor het aandeel op 30,8 voor dit en 28,5 voor volgend jaar. Dat is aan de hoge kant en beperkt het opwaarts potentieel voor de korte termijn. Het advies blijft dus ongewijzigd: het aandeel Linde is alleen koopwaardig voor wie een beleggingshorizon heeft van meer dan één jaar.

Aandeel Linde kerngegevens

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!