De publicatie van de Amerikaanse inflatiecijfers vorige week heeft ‘het verhaal’ op de financiële markten weer wat verder veranderd.
Het idee dat de Federal Reserve dit jaar de rente drie keer zou verlagen – te beginnen in juni – liep al een deukje op na de bekendmaking van meevallende banencijfers begin april. Maar hardnekkig hoge inflatie wordt door veel economen als de doodsteek gezien voor een snelle en stevige draai naar een soepeler monetair beleid van de Amerikaanse centrale bank.
Sterke dollar
Vooral het effect van deze veranderde inschatting op de Amerikaanse tienjaarsrente en op de aandelenbeurs krijgt veel aandacht. Maar net zo interessant zijn de gevolgen ervan op de valutamarkten. Zo steeg de Amerikaanse dollar eind vorige week tot het hoogste niveau ten opzichte van de Japanse yen in 34 jaar tijd.
Een index van de dollar afgezet tegen een mandje van de belangrijkste andere valuta’s is tot het hoogste niveau sinds medio november vorig jaar gestegen. En dat zorgt voor nog meer bijkomende schade, aangezien deze dollarindex een hoge negatieve correlatie heeft met valuta’s van opkomende landen, zo berekende Société Générale. Dat betekent dat een stijgende dollarindex gepaard gaat met druk op valuta’s van opkomende landen.
Europees probleem
Zelfs de ECB kan niet aan de marktverwachtingen voor de Federal Reserve ontkomen. ECB-president Christine Lagarde stelde bij de toelichting op het rentebesluit vorige week donderdag weliswaar dat het beleid van de ECB afhankelijk is van economische data en niet van de Federal Reserve, maar dat is niet de hele waarheid.
Een al maar sterkere dollar door uitblijvende renteverlagingen in de VS, in combinatie met een aanhoudend hoge olieprijs, kan voor opwaartse druk op de Europese inflatie zorgen. En dat brengt de ECB dan weer in een lastig parket. John Connally, de Amerikaanse minister van Financiën onder president Nixon, vatte deze positie 53 jaar geleden al kort en bondig samen voor zijn Europese collega’s met de uitspraak ‘de dollar is onze munt, maar jullie probleem’.
Updates
Alphabet
Heineken
Home Depot
Microsoft
Philips
Unilever
Adyen
Besi
Fugro º
ASMI
Allfunds
Randstad
AkzoNobel
JDE Peet's
Netflix
ASML
TomTom
LVMH
JPMorgan Chase
Alfen
Rio Tinto
BHP
Vastned Retail
Unibail-Rodamco Westfield
ABN Amro
ING
Commentaar | Bijkomende schade
Het idee dat de Federal Reserve dit jaar de rente drie keer zou verlagen – te beginnen in juni – liep al een deukje op na de bekendmaking van meevallende banencijfers begin april. Maar hardnekkig hoge inflatie wordt door veel economen als de doodsteek gezien voor een snelle en stevige draai naar een soepeler monetair beleid van de Amerikaanse centrale bank.
Sterke dollar
Vooral het effect van deze veranderde inschatting op de Amerikaanse tienjaarsrente en op de aandelenbeurs krijgt veel aandacht. Maar net zo interessant zijn de gevolgen ervan op de valutamarkten. Zo steeg de Amerikaanse dollar eind vorige week tot het hoogste niveau ten opzichte van de Japanse yen in 34 jaar tijd.
Een index van de dollar afgezet tegen een mandje van de belangrijkste andere valuta’s is tot het hoogste niveau sinds medio november vorig jaar gestegen. En dat zorgt voor nog meer bijkomende schade, aangezien deze dollarindex een hoge negatieve correlatie heeft met valuta’s van opkomende landen, zo berekende Société Générale. Dat betekent dat een stijgende dollarindex gepaard gaat met druk op valuta’s van opkomende landen.
Europees probleem
Zelfs de ECB kan niet aan de marktverwachtingen voor de Federal Reserve ontkomen. ECB-president Christine Lagarde stelde bij de toelichting op het rentebesluit vorige week donderdag weliswaar dat het beleid van de ECB afhankelijk is van economische data en niet van de Federal Reserve, maar dat is niet de hele waarheid.
Een al maar sterkere dollar door uitblijvende renteverlagingen in de VS, in combinatie met een aanhoudend hoge olieprijs, kan voor opwaartse druk op de Europese inflatie zorgen. En dat brengt de ECB dan weer in een lastig parket. John Connally, de Amerikaanse minister van Financiën onder president Nixon, vatte deze positie 53 jaar geleden al kort en bondig samen voor zijn Europese collega’s met de uitspraak ‘de dollar is onze munt, maar jullie probleem’.
Tags
Alert
Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.Verder lezen?
Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier!
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.
-
Twitter
-
LinkedIn
Stel Mij Een Vraag Bekijk mijn profielMeer van deze expert