Updates

Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
houden
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Neways

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Van Lanschot Kempen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Danone

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
houden

Actueel advies

Advies Michiel Pekelharing, 17 feb 14:05

AkzoNobel | Kostenfocus betaalt uit

0 0 Leestijd ongeveer

De winst van AkzoNobel krijgt een boost door marktherstel en kostenmaatregelen. De onderneming schroeft het dividend iets op en gaat voor €1 mrd eigen aandelen inkopen.

In het vierde kwartaal is de omzet van AkzoNobel met 1% gedaald naar €2,2 mrd. Die daling was een stuk kleiner dan in de voorgaande kwartalen. In het derde kwartaal viel de omzet bijvoorbeeld nog met 5% terug en in het tweede kwartaal was dat zelfs nog 19%. In reactie op die corona-terugval heeft het bedrijf al vroeg in het jaar maatregelen genomen om de kosten te verlagen.

Bovendien profiteerde AkzoNobel ook van lagere grondstofprijzen, alhoewel dit effect snel kleiner wordt. In het vierde kwartaal leverden goedkope grondstoffen bijvoorbeeld een voordeel op van €15 mln, terwijl dat in de voorgaande kwartalen in totaal nog €120 mln was.

Kostenvoordeel

Het is echter voor een groot deel aan meer structurele maatregelen te danken dat de aangepaste ebitda met 22% omhoog schoot naar €380 mln. De kasgeneratie door operationele activiteiten veerde zelfs op van €454 naar €615 mln. Onderaan de streep verdubbelde de winst naar €106 mln. AkzoNobel rekent zichzelf echter voornamelijk af op het aangepaste bedrijfsresultaat. Bij decoratieve verven nam dat bedrag met 45% toe naar €126 mln op een omzet van €497 mln (+14%).

Het aangepaste bedrijfsresultaat bij performance coatings liep met 33% op naar €212 mln op een omzet van €314 mln (+10%). Bij beide divisies was de omzetstijging voor het overgrote deel het gevolg van hogere afzetvolumes. Dankzij het sterke vierde kwartaal haalde AkzoNobel over heel 2020 een rendement op verkopen (ROS) van 15%. Dat was een van de belangrijkste doelstellingen die topman Thierry Vanlancker kort na zijn aantreden in 2017 had gesteld.

Aandeel Akzo blijft op ‘houden’

De onderneming maakt €1 mrd vrij voor de inkoop van eigen aandelen en verhoogt het einddividend met €0,03 naar €1,52 (heel 2020: €1,95). Het dividendrendement (2,2%) en de snelle groei van de winst per aandeel (+10% naar €4,25) maken het de moeite waard om AkzoNobel vast te houden. De hoge waardering (k/w 20,7) staat echter een verhoging van het advies naar ‘kopen’ in de weg.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!