Bernstein is positief én negatief over Farma
Het is duidelijk dat de farmasector niet langer favoriet is bij beleggers, stelt Bernstein. Het defensieve Farma is ‘slachtoffer’ geworden van de sectorrotatie op de beurs. Vanaf de tweede helft van 2020 kregen beleggers een steeds sterkere voorkeur voor cyclische aandelen en raakten farma-aandelen uit de gratie. Daardoor is de sector nu duidelijk ondergewaardeerd, stellen de analisten.
Bernstein ziet echter geen plotselinge draai naar de defensieve farmasector ontstaan, tenzij er weer een zware beurscorrectie volgt. Beleggers zoeken naar een doorslaggevende ontwikkeling in de sector waardoor het sentiment rond de farma-aandelen verandert, maar zelfs Bernstein kan die niet vinden. Volgens de analisten is het meer een combinatie van factoren die de farmasector weer op de radar van beleggers zal zetten.
Topfavorieten
Bernstein noemt onder meer een prijsontwikkeling die boven verwachting is en uiteraard positief nieuws over de pijplijn van nieuwe medicijnen. In de Europese farmasector blijven Sanofi, Roche en UCB daarom de topfavorieten van de broker.
Het koersverloop van Sanofi viel de broker afgelopen jaar vies tegen. Voor dit jaar verwacht Bernstein echter positief nieuws over Sanofi’s pijplijn, onder meer over medicijnen tegen de ziekte van Parkinson, hemofilie en pemphigus (blaarziekte). Roche biedt volgens Bernstein een combinatie van een interessante pijplijn en succesvolle recent geïntroduceerde producten. UCB is aantrekkelijker geworden na de koersdaling van de afgelopen twee maanden.
Bernstein verwacht sterke cijfers over 2020, maar waarschuwt voor al te optimistische winstverwachtingen voor dit jaar. De pijplijn van UCB – zoals Bimekizumab tegen psoriasis – is echter zeer interessant.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.