Optietip 114: ASMI voor de koelbloedigen

ASMI is een van de vele aandelen in de chipsector die flink onderuit zijn gegaan. De verwachting is dat later dit jaar de chipmarkt zal aantrekken, na een mindere eerste helft van 2019. Als dat zo is, zullen de aandelen in die sector waarschijnlijk dit jaar hoger eindigen. Daarom heb ik deze keer gekozen voor een optiecombinatie op ASMI.

Om de investering laag te houden heb ik gekozen voor een risk reversal, waarbij een out-of-the-money put wordt verkocht, en een out-of-the-money call wordt gekocht. Concreet gaat het om een verkoop van de ASM sep19 26 put voor €0,85 en een koop van de ASM sep19 45 call voor €1,60. Per saldo kost de risk reversal dus €0,75.

Er zit wel een behoorlijk risico aan deze constructie. Door de verkochte put kan het verlies (veel) groter worden dan de inleg. Als het aandeel ASMI met 30% of meer zakt voor september, zal de verkochte put een fors verlies opleveren. Het verkopen van de put betekent namelijk dat je de plicht op je neemt om de aandelen voor €26 te kopen. Als de aandelen op bijvoorbeeld €23 staan, verlies je daar €3 op, maal een contractgrootte van 100 is dat totaal €300 verlies, plus de verloren investering van €75. Wie dit risico niet wil lopen, kan ook kiezen voor gewoon een gekochte call, of een callspread, voor wie een gekochte call te duur vindt.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement van alle tips blijft met 19,4% op een laag niveau. Het rekenkundig gemiddelde rendement staat op 51,1%.

AEX

De draai naar beneden in de AEX op dinsdag maakt dat het lastig wordt voor de call butterfly die op 15 februari afloopt (optietip 111). Voor deze butterfly is een koers op expiratie van meer dan 530 punten nodig in de Nederlandse index. Koersherstel kan hard gaan, maar het is natuurlijk ook mogelijk dat de koersen de komende tijd gewoon weer omlaag gaan. De waarde van de butterfly is op dit moment niet hoog, wat verkoop niet heel aantrekkelijk maakt. Afwachten en hopen dus. Voor de put butterfly van vorige week (optietip 113) is het juist goed als de AEX wegzakt de komende weken. De kans is nog altijd niet erg groot dat de AEX met 10% zakt de komende tijd, maar onmogelijk is het niet.

Apple

De butterfly op Apple (optietip 108) die in februari afloopt, is vrijwel kansloos. De kans dat het aandeel Apple in iets meer dan vier weken tijd met 30% stijgt is natuurlijk bijzonder klein. Jammer, volgende keer beter.

Flow Traders

De Flow Traders call spread (optietip 96) is ongeveer €2,50 waard, iets meer dan het dubbele van de aankoopprijs. Het aandeel leek eerder in januari boven de stand van €30 uit te komen, maar dat is voor de derde keer in vier maanden tijd niet gelukt. Ik blijf afwachten. Op 8 februari worden de jaarcijfers gepubliceerd. De komende paar weken kan het aandeel daardoor wellicht oplopen.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstand: (doorgehaald is gesloten, in €)