TomTom voorziet weer lagere omzet

Navigatiebedrijf TomTom heeft in 2016 een 1,9% lagere omzet behaald door een sterke afname van de consumentendivisie, die de bekende TomTom-kastjes verkoopt. Deze divisie heeft afgelopen jaar 9,7% minder verkocht. De andere twee divisies lieten wel groei zien, maar niet genoeg om de totale omzet te laten groeien. De consumentendivisie is na de daling goed voor 57,0% van de omzet van TomTom. Het zal in dit tempo niet lang meer duren voordat dit minder dan de helft wordt. In het vierde kwartaal daalde de omzet met 6,0%, geen teken dat er verbetering aan zit te komen. TomTom rekent dan ook voor 2017 op weer een lagere omzet. Het bedrijf gaat uit van €925-950 mln.

TomTom leed in het vierde kwartaal een verlies van €5,6 mln. Dit werd vooral veroorzaakt door hogere amortisatiekosten (een soort afschrijving), maar ook de overhead en de onderzoeks- en ontwikkelingskosten vielen hoger uit. Over het hele jaar komt de winst per aandeel uit op €0,05, minder dan we verwacht hadden. We gingen uit van €0,08. Omdat TomTom voor dit jaar weer een lagere omzet voorziet, verlagen we onze wpa-taxatie voor 2017 naar €0,11 (van 0,16). TomTom haalt hogere marges op software en datadiensten dan op consumentenverkopen. Omdat deze laatste categorie steeds minder belangrijk wordt, denken we dat de totale winst wel kan stijgen. Afgelopen jaar had TomTom ook hoge amortisatiekosten. Als deze iets lager uitkomen kan dat veel schelen in de nettowinst.

Op basis van onze wpa-taxatie voor dit jaar is het aandeel zeker niet goedkoop. Op het moment van schrijven staat het aandeel op €7,75, en de k/w is dan ruim 70. Maar beleggers kijken vooruit; er is nog altijd bij een deel van de beleggers de hoop dat een overname in het verschiet ligt. Dat zien we op korte termijn nog steeds niet gebeuren. Een hoopvoller gebied is de zelfrijdende auto. In die sector kunnen de data en software van TomTom groot nut hebben. Het bedrijf heeft recent Autonomos overgenomen, dat is gespecialiseerd in zelfrijdende auto’s. Deze sector kan erg belangrijk voor TomTom worden, maar beleggers lopen nog steeds zo ver voor de muziek uit dat we niet verder gaan dan ‘houden’.

Lees ook: Value8 blijft geloven in trends voor lange termijn

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.