Snurer blikt vooruit: na regen komt zonneschijn
Wie een blik werpt op de gemiddelde maandrendementen van de S&P500 en de Stoxx Europe 600 van de afgelopen dertig jaar, ziet dat juli over het algemeen een goede beursmaand is. En met nog twee handelsdagen te gaan, zal dit in 2016 ook niet veel anders zijn.
De opeenvolging van donkerrode en lichtgrijze staven in bovenstaande grafiek laat ook zien dat augustus en september in de regel slechte maanden zijn, waarbij in het derde kwartaal met name op de Europese aandelen de verliezen worden uitgediept. Een bekende beurswijsheid die op de slechte zomermaanden inspeelt, is het Engelstalig adagium Sell in May and go away, omdat het rendement in de wintermaanden doorgaans hoger is dan in de zomer.
Thomas Lee ziet een gevaarlijk parallel opdoemen met voorgaande jaren. In de loop van augustus duikelt de S&P500 altijd zo’n 6% en wel vooral in jaren wanneer de volatiliteit zoals nu op de kapitaalmarkten hoger is dan op de aandelenbeurzen. De oprichter van Fundstrat Global Advisors en voormalig aandelenstrateeg bij de Amerikaanse zakenbank J.P. Morgan schat de kans op een correctie op 68%, maar voegt daaraan toe dat u, zodra de S&P500 onder het niveau van 2100 is gevallen, direct aandelen moet kopen. Het koersherstel effent volgens Lee het pad naar de eindejaarsrally die de S&P ultimo 2016 de weg zal wijzen naar het niveau van 2325 punten.
Als langetermijnbelegger moet u zich niet van de wijs laten brengen door correcties van 5 tot 10%. Een dergelijke verkoopgolf is te klein om de beleggingsportefeuille compleet nieuw in te richten, maar voor institutionele beleggers is een dip van 2 of 3% al voldoende reden om de performance veilig te stellen. Zij worden immers beoordeeld op relatieve basis. En dan weten experts te melden aan eenieder die het horen wil dat particuliere beleggers kuddegedrag vertonen. Maar als u in paniek raakt, doe het dan als eerste en koop daarna meteen als het bloed door de straten van Parijs stroomt, zoals Nathan Rothschild het tijdens de Slag bij Waterloo zo mooi verwoordde. Want na regen komt zonneschijn.
Lees ook: Snurer blikt vooruit: dieper graven
Verder lezen?
Ivan Snurer
Ivan Snurer (1965) studeerde in Brussel autotechnieken aan de Hogeschool voor Wetenschap en Kunst. Bij Volvo Cars was hij als productingenieur en later als kwaliteitsingenieur nauw betrokken bij de ontwikkeling en de assemblage van de Volvo 400-reeks in Born. Via een omweg in de Europese nucleaire industrie kwam hij medio jaren negentig terecht in de financiële wereld, nadat hij aan Nyenrode Business Universiteit zijn MBA-titel had behaald en zich aan de Erasmus Universiteit Rotterdam had verdiept in quantitative finance. Snurer publiceert sinds eind jaren negentig met enige regelmaat in de Belgische en Nederlandse financiële pers en schrijft sinds 2002 voor Beleggers Belangen. Hij is directeur van Quantalytica, een onafhankelijk adviesbureau dat onderzoek verricht naar de efficiëntie van beleggingsstrategieën en selectiemethodieken.