Kwartaalcijfers PostNL niet goed ontvangen
Langzaam aan komt de dividendbetaling weer in zicht bij PostNL, maar beleggers moeten zich realiseren dat het bedrijf opereert in een vechtmarkt en kostenbesparingen een must zijn. Verder dan een houdadvies willen wij momenteel niet gaan.
Topvrouw Herna Verhagen van PostNL toont zich blij dat de resultaten overeenkomen met de verwachtingen. Dat mag zo zijn, beleggers zijn toch bezorgd over de grote winstval bij de binnenlandse postbezorging. PostNL als geheel rapporteerde een daling van het onderliggende cash bedrijfsresultaat met 11% tot €61 mln en houdt voor geheel 2016 vast aan de verwachting van een onderliggend cash bedrijfsresultaat van €220-260 mln (2015: €303 mln).
Afgelopen kwartaal boekte PostNL een omzet van €864 mln (+2%), waarbij de groei vooral werd gedreven door de pakketbezorging (+8% tot €234 mln) en de internationale tak (+6% tot €266 mln). Mail NL zag de omzet met 1% dalen tot €472 mln. Aanhoudende dalende geadresseerde postvolumes (-8,2% autonoom), werden grotendeels gecompenseerd door een hogere postzegelprijs. Bij Mail NL zijn echter al de eerste negatieve effecten zichtbaar van de maatregelen die toezichthouder ACM PostNL heeft opgelegd. Ook lijkt PostNL wat agressief met de tarieven om te springen om marktaandeel terug te winnen.
Het cash bedrijfsresultaat van Mail NL daalde ondanks kostenbesparingen met liefst 17% tot €38 mln, een stuk slechter dan de markt had voorzien. De winstverbetering bij pakketten van €3 mln naar €28 mln en het vlakke resultaat bij Internationaal boden onvoldoende compensatie. De prestaties internationaal zijn eveneens in lijn met de eigen verwachting van het bedrijf. Wel krikte PostNL de verwachting voor 2020 op van een resultaat van €265-335 mln naar €285-355 mln. Het negatieve eigen vermogen verbeterde van €223 mln tot €194 mln door de nettowinst van €39 mln en een waarde-aanpassing van het belang in TNT Express (+€8 mln).
Lees ook: Technische Analyse PostNL
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.