Updates

Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
houden
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

Brunel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Facebook

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
houden
Aandelen Nederland

TKH

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

BP

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
houden
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen

Actueel advies

NSI | De coronaklap valt reuze mee

0 0 Leestijd ongeveer

NSI moet door de coronacrisis het vastgoed afwaarderen, maar ziet weinig effect van de pandemie op de operationele winst. Het bedrijf handhaaft het dividend en verhoogt weer de outlook.

Kantorenbelegger NSI boekte over de eerste zes maanden €29,5 mln aan nettohuurinkomsten, tegen €32,1 mln in dezelfde periode van vorig jaar. Deze teruggang komt volledig op het conto van vastgoedverkopen in 2019. Op vergelijkbare basis stegen de huuropbrengsten met 4,0%, ondanks diverse maatregelen om de effecten van de coronacrisis op de huurders te verzachten.

Zo hoefden klanten van flexibele kantoren in mei geen huur te betalen en nam NSI ook de kosten van veiligheidsmaatregelen voor zijn rekening. Veruit de meeste klanten betaalden de huur echter netjes op tijd. Per 10 juli was 96,0% van de huur over het tweede kwartaal binnen. Rekening houdend met de verleende huurkortingen stond slechts 0,6% van de huur nog open. Voor het derde kwartaal is al 90% binnen, een hoger percentage dan in de vergelijkbare periode van vorig jaar.

Stabiel dividend NSI

Het directe beleggingsresultaat kwam uit op €21,8 mln (-6,1%), maar dit werd volledig tenietgedaan door een negatieve herwaardering van €55,6 mln. Externe taxateurs verlaagden de waarde van de vastgoedportefeuille met 4,1%. De kantoren in Amsterdam (55% van de portefeuille) werden 5% minder waard. Daarmee blijft de impact van de coronacrisis op de waardering vooralsnog beperkt. Grotere afwaarderingen liggen volgens mij ook niet voor de hand, ondanks de thuiswerktrend. Zeker de hoofdstad blijft een populaire vestigingsplaats, terwijl de leegstand van 3,7% op een historisch laag niveau is beland.

NSI haalt de eerder verlaagde verwachting van een direct beleggingsresultaat per aandeel van €2,30-2,40 voor 2020 weer van stal. Verder zal het dividend gelijk blijven op €2,16 per aandeel. Op 15 juli noteert de koers zonder het interim dividend van €1,04. Beleggers vrezen de gevolgen van de crisis op de cyclische kantorenmarkt en hebben het aandeel dit jaar laten vallen. Met een dividendrendement van ruim 6% en een stevig disagio van 24% is het pessimisme te ver doorgeschoten. Nu de negatieve gevolgen van de pandemie op de operationele gang van zaken meevallen, is het aandeel rijp voor herstel. Mijn advies blijft ‘kopen’.

HALFJAARCIJFERS
In € mln20202019
Direct beleggingsresultaat21,823,2
Indirect beleggingsresultaat-56,464,8
Netto resultaat-34,787,9

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!