Optietip 210 | Inzetten op hoger ArcelorMittal

ArcelorMittal stond begin november nog onder €12,00, maar begin januari was het aandeel al meer dan €20,00 waard. De laatste paar weken zakt de staalgigant echter weer iets weg: de huidige koers is ongeveer €19,30. Na zo’n flinke stijging is dat echter niet meer dan normaal. Met de optietip van deze week probeer ik in te spelen op een niet al te grote stijging in het eerste halfjaar en een verdere stijging in de tweede helft van het jaar.

Optieconstructie ArcelorMittal

Het gaat om de MT jun21/dec21 26,00 call calendar. Dat wil zeggen: verkoop de MT jun21 26,00 call voor €0,65 en koop de MT dec21 26,00 call voor €1,40. Het voordeel ten opzichte van alleen een gekochte call is dat de investering niet hoog is. Per saldo kost de calendar €0,75 (1,40-0,65=0,75). Maal de contractgrootte van 100 geeft dat een inleg van €75. Dat is in principe het maximaal te verliezen bedrag, afhankelijk van de actie die ondernomen wordt bij de juni-expiratie.

Het nadeel is namelijk dat als Arcelor de komende vijf maanden erg hard oploopt, de verkochte call teruggekocht zal moeten worden voor een behoorlijke prijs. Daar staat dan wel de gekochte december-call tegenover, die ook meer waard geworden zal zijn.

Scenario’s

In het ideale geval staat het aandeel in juni iets onder €26,00. Een stijging tot 35% tot en met juni is dus prima. Dan loopt de juni-call (vrijwel) waardeloos af en kan de december-call aangehouden worden. Als het harder gaat, zal mogelijk de calendar in zijn geheel in juni verkocht moeten worden. Dat zal waarschijnlijk winst opleveren, maar het zal niet de hoofdprijs zijn. Op 11 februari presenteert Arcelor de kwartaalcijfers.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is iets opgelopen, naar 54,9%. Rekenkundig is het gemiddelde 75,3%. De beurzen maken (nog?) geen aanstalten om weer wat lagere niveaus op te zoeken. Voor sommige optietips gaat het momenteel te hard, maar andere kunnen hogere standen juist goed gebruiken. Ik heb de afgelopen week weer twee tips verkocht met winst. Er is is niets mis met winst nemen als het tij gunstig is. Maar ik wil niet zoveel verkopen dat ik amper profiteer bij verdere koersstijgingen. Daarom wil ik iets minder snel verkopen in de komende paar weken.

AEX

Een belangrijke verandering van de plannen betreft de juni-butterfly op de AEX (optietip 185). De index staat nog maar 20 punten onder de ondergrens van deze butterfly af en er zijn nog zo’n vijf maanden te gaan tot expiratie. Daarin kan van alles gebeuren. Ik wijzig mijn plan om deze butterfly bij een waarde van €2,00 of €2,50 te verkopen, en wil nu wat langer afwachten. Als de koersen verder blijven stijgen, is dit een van de tips die daarvan zouden kunnen profiteren. Te hard moet het echter ook niet gaan: meer dan 720 punten is niet gunstig. Maar dat zou een wel heel sterk eerste halfjaar betekenen.

Voor andere AEX-tips is het ook nog een kwestie van afwachten. Bijvoorbeeld de september-callspread (optietip 204). Die staat op een mooie winst. Maar er zijn nog acht maanden te gaan voor deze spread, en deze is op dit moment nog out-of-the-money. Geen reden om te verkopen dus.

ASMI

De butterfly op ASMI (optietip 201) was achteraf gezien nog te voorzichtig gekozen. Het aandeel staat nu al boven de ideale bandbreedte voor expiratie in juni. Net als ik vorige week bij de ASML-butterfly heb gezegd, is er een aardige kans dat er een soort correctie komt de komende maanden. Als dat gebeurt, kan de butterfly weer aan waarde winnen. Bij butterflies is mijn tactiek om zo lang mogelijk te wachten. Deze butterfly loopt nog zo’n vijf maanden, een behoorlijke tijd. Ik kijk het dus nog even aan. Eind februari presenteert ASMI de kwartaal/jaarcijfers.

DAX

De butterfly op de DAX die in maart afloopt (optietip 197) is op het moment van schrijven ongeveer €42 waard, meer dan de aankoopprijs van €24,00. De resterende looptijd is iets meer dan acht weken. Als de DAX in die acht weken met 3 tot 5% stijgt, zal de butterfly een waarde hebben van meer dan €100. Dat is geen onhaalbaar doel. Maar bij een sterkere stijging, of een daling, zal de waarde richting €0 lopen. Het is dus de komende weken steeds zaak om de huidige waarde bij verkoop te vergelijken met het potentieel. Hoe hoger de waarde wordt, hoe aantrekkelijker het wordt om te verkopen. Als de komende paar weken de waarde in buurt zou komen van €80, dan wil ik verkopen. Of dat lukt is de vraag, maar je kan nooit weten.

IWM

Ik houd er nu rekening mee dat ik de call calendar op IWM (optietip 2020) vlak voor de expiratie op 19 februari zal verkopen. IWM sloot dinsdagavond op $213,50. Dat is zo’n 4% boven de uitoefenprijzen van de calls. In vier weken kan er natuurlijk nog veel gebeuren, maar het meest aannemelijke scenario is nu dat de koers hoger dan $205 zal zijn. Een groot probleem is het niet, want de positie staat gewoon op een mooie plus.

Prosus

Afgelopen vrijdag heb ik de callspread op Prosus (optietip 198) verkocht voor €3,25. De aankoopprijs was €1,56, dus een heel grote winst levert dit niet op. Maar ik ben niet echt te spreken over het koersverloop van dit aandeel. Negatief nieuws over Chinese aandelen haalt Prosus steeds onderuit. Het machtsspel tussen de VS en China zal nog wel even doorgaan, vermoedelijk in een wat subtielere vorm onder het bewind van de nieuwe president Joe Biden. Het probleem van een optiepositie is dat de tijd beperkt is, in het geval van deze spread tot maart. In geval van slecht nieuws voor het aandeel – ook al is het alleen korte termijn – zou dat kunnen betekenen dat je definitief met lege handen achterblijft. Ik ben niet vies van een risicootje, maar soms moet je ook gewoon tevreden kunnen zijn met een bescheiden winst.

SLV

Op de dag van expiratie heb ik de SLV jan21 20,00 call (optietip 186) verkocht voor $4,00. Achteraf bezien was dat niet de hoogst mogelijk prijs, maar het is toch een resultaat om redelijk tevreden over te zijn. Het is onmogelijk om alleen maar op de pieken te verkopen.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman)

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)