Optietip 197 | Een butterfly voor een stijgende DAX

Een tijdje geleden heb ik een optietip gegeven die zou profiteren van een stijging naar meer dan 14.000 punten van de Duitse DAX-index. Dat zou dan wel dit jaar nog moeten gebeuren. De huidige stand is net iets meer dan 13.000 punten. In de iets meer dan twee maanden die nog resteren moet er dus een forse stijging plaatsvinden wil dat nog gehaald worden. Ik ga er niet van uit dat dit gaat gebeuren. Maar begin volgend jaar is mogelijk. Met de optietip van deze week wil ik inspelen op een stand van iets meer dan 14.000 punten voor de DAX in maart 2021.

Optieconstructie DAX

Zoals altijd wil ik de kosten laag houden: de maart21 14.000 call zou per saldo ruim €1350 kosten. Daarom kies ik voor een butterfly die nog geen tiende van dit bedrag aan investering vergt. Koop de DAX mar21 14.000 call één keer voor €271,00, verkoop de DAX mar21 14.300 call twee keer voor €182,50 en koop de DAX mar21 14.600 call voor €118,00. Per saldo kost de butterfly dus €24,00. Met de contractgrootte van 5 levert dat een totale inleg op van €120. Dit is meteen het maximaal te verliezen bedrag.

De maximale waarde van de butterfly is €300. Deze wordt bereikt als de DAX op de dag van expiratie in maart op precies 14.300 punten staat. De kans daarop is klein, maar een stand tussen 14.000 en 14.600 punten zou een mooi resultaat betekenen. Dat wil zeggen dat een stijging van ruim 7 tot 12% in de DAX de komende vijf maanden goed is voor deze combinatie. Zoals altijd is het advies om de losse onderdelen van de butterlfy te combineren in één transactie.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is opgelopen tot 29,6%. Rekenkundig is het gemiddelde 66,1%. Veel Nederlandse aandelen zijn de laatste tijd aardig aan het oplopen. Daardoor stijgt ook de AEX. Bij een aantal tips is verkoop binnenkort mogelijk: de calls op Aalberts en Randstad zijn twee kandidaten.

Aalberts

Het aandeel Aalberts is van ongeveer €30 eind september opgelopen naar ongeveer €34,50 op het moment van schrijven. Dat is erg gunstig voor de call op Aalberts (optietip 176). Deze is nu ongeveer €5 waard. Eerder heb ik aangegeven dat ik rond dit niveau zou willen verkopen. Dat probeer ik dus nu. Ik heb op dit moment een doorlopende order uitstaan om te verkopen op €5,55. De aankoopprijs was €1,10, dus als dit lukt zou dat een winst van zo’n 400% betekenen. Omdat er nog twee maanden te gaan zijn tot expiratie, heb ik op dit moment geen haast. Ik zal dus niet snel de gewenste prijs sterk verlagen. Een paar dubbeltjes eraf houd ik wel voor mogelijk. Je weet uiteindelijk nooit hoe het gaat lopen op de beurs.

AEX

De AEX is sinds de vorige update met ruim vijftien punten gestegen. Daarmee komt de stand van 600 dichterbij. Dat is gunstig voor de 600/650/700 butterfly op de AEX die in december afloopt (optietip 171). Deze is op het moment van schrijven ongeveer €5,50 waard. Dat is een aardige waarde, maar het is voor mij nog niet genoeg. Als de AEX nog eens tien of twintig punten oploopt de komende weken, zal de waarde in buurt komen van €10 of zelfs €15. Dat is geen absurd optimistisch scenario. Ik wacht nog even af. Bij een waarde van ruim meer dan €10 de komende weken zou verkoop wel aantrekkelijk beginnen te worden. Ik wacht voorlopig even af.

Voor de december butterfly met lagere uitoefenprijzen (optietip 191) is er op dit moment niet zoveel aan de hand. De koersstijging is gunstig, maar er zijn nog twee maanden te gaan en omdat de vleugels veel kleiner zijn is er een grote kans dat de index erbovenuit stijgt of juist wegzakt. Als de AEX in rap tempo richting 600 punten gaat, of zelfs eroverheen, dan is dit niet echt gunstig voor deze butterfly, maar heel ongunstig is het ook niet. Een kleine correctie zou de index dan rond 590 punten kunnen brengen in december. Bovendien heeft optietip 171 baat bij een flinke stijging. Deze twee butterflies geven samen een aardige kans op winst, als de AEX maar verder blijft stijgen. Bij een matige stijging is het nr. 191 die zal profiteren, bij een sterke stijging is het nr. 171. Ik wacht met beide af.

DAX

De DAX butterfly die in december afloopt (optietip 190) is op het moment van schrijven ongeveer €25 waard. De DAX staat op ongeveer 13.100 punten. Voor de butterfly is een stand van tenminste 14.200 punten nodig. Daarvoor zal dus nog het een en ander moeten gebeuren de komende twee maanden. Ik wil niet wachten tot december met deze butterfly. Ik leg een order in om deze tip te verkopen voor €35. Dat zou een minieme winst betekenen. Daarvoor zal de DAX nog wel een paar honderd punten moeten oplopen de komende paar weken.

DSM

Het gaat goed met het aandeel DSM. Het staat al in de voortuin van €150 en het lijkt een kwestie van tijd voordat de deurbel gaat. Dat betekent dat de verkochte december call van de call calendar op DSM (optietip 184) een behoorlijke waarde heeft: bijna €5. Dat is vervelend, maar daar staat natuurlijk de gekochte juni call tegenover. Die is meer dan €9 waard. Daardoor staat de combinatie op een niet onaardige winst.

Op 3 november zal DSM de kwartaalcijfers presenteren. De kans op een flinke stijging als gevolg van deze resultaten is kleiner geworden door de al stevig opgelopen koers. Ik vind het dus verstandig om voorlopig nog even af te wachten. Na de kwartaalcijfers zal de volatiliteit in de DSM-opties waarschijnlijk wel zakken. Ook kan het zijn dat het aandeel een tijdje rond €150 zal blijven hangen. Dit soort ronde getallen zijn vaak barrières. Er zijn altijd beleggers die een dergelijk mooi rond getal in hun hoofd hebben als einddoel. In een dergelijk ‘kwakkelscenario’ zal de december-call sneller waarde verliezen dan de juni-call. Precies wat je wilt voor een call calendar.

Randstad

Het aandeel Randstad staat iets boven €46. De call op dit aandeel (optietip 172) is op het moment van schrijven ongeveer €8,60 waard. Eerder heb ik aangegeven te willen verkopen op €10,25. Het aandeel zal boven €48 moeten uitkomen wil dit doel gehaald worden. Volgende week woensdag zal Randstad de kwartaalcijfers presenteren. Dat kan een koersreactie opleveren, waarvan ik de richting uiteraard nu niet weet. Mocht de call op de gewenste prijs verkocht kunnen worden voor de kwartaalresultaten, dan zal ik dat zeker doen. Als dat niet het geval is, blijf ik afwachten. Er resteert nog zo’n veertien maanden looptijd. Er is dus geen enkele reden voor haast.

Als de call volgende week woensdag nog niet verkocht is en dat het aandeel flink hoger lijkt te gaan openen, dan zal ik de lopende order aanpassen naar een hogere prijs. Welke prijs dat zou zijn kan ik nu nog niet zeggen, want dat hangt af van hoeveel hoger het aandeel zal gaan openen. Maar ik zal wel verkopen.

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)