Optietip 144: najaarsvlinder voor de DAX

De angst voor een recessie en de altijd aanwezige handelsoorlog maakt beleggers angstig. Nu ben ik optimistisch, maar dat wil niet zeggen dat ik geen rekening houd met minder positieve beursontwikkelingen. Daarom heb ik deze week gekozen voor een butterfly op de DAX die minder dan €100 kost.

Met optiestrategie inspelen op koersstijging DAX

Het gaat om de DAX nov19 12.700/12.900/13.100 call butterfly. Koop de DAX nov19 12.700 call één maal voor €73,00, verkoop de DAX nov19 12.900 call twee keer voor €35,25 per stuk, en koop de DAX nov19 13.000 call voor €15,00. In totaal kost de butterfly dus €17,50 (73,00-35,25-35,25+15,00=17,50). De contractgrootte is vijf, dus de totale investering is €87,50 (17,50×5=87,50).

Wil deze butterfly een hoge waarde krijgen, dan zal de DAX-index de komende maanden met een procent of zes à zeven moeten stijgen. De kans daarop is niet bijzonder groot, maar als het lukt zal de winst relatief groot zijn. De maximale waarde van de butterfly is €200, maal 5 betekent dat €1000. De verhouding tussen het risico (maximaal verlies €87,50) en mogelijk rendement (maximaal €912,50 winst) vind ik aantrekkelijk genoeg.

Zoals altijd is het advies om de combinatie in één transactie uit te voeren.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is opgelopen naar 37,2%. Het rekenkundig gemiddelde staat op 63,1%. De ASML callspread levert een grote bijdrage aan het rendement. Helaas lijkt een hoge waarde voor de ASMI butterfly er niet meer in te zitten.

ASML

De ASML callspread (optietip 121) staat op een grote winst. De waarde is op het moment van schrijven ongeveer €9,00. De positie kostte bij opening €1,42. De maximale waarde is €20. Die wordt bereikt als het aandeel ASML op de dag van expiratie boven €220 staat. Daarvoor zal het aandeel de komende maanden dus nog wat moeten oplopen. Hoe dichter de waarde in de buurt van de €20 komt, hoe aantrekkelijker het wordt om voor expiratie te verkopen. Er is altijd een risico dat het aandeel daalt, waardoor de waarde afneemt. Bij een hoge waarde van de spread is er relatief weinig te winnen bij blijven zitten, terwijl er wel veel te verliezen is. Maar zo ver is het nog niet. Nog even afwachten dus.

ASMI

De call butterfly op ASMI (optietip 126) is op het moment van schrijven €2,90 waard (aankoopprijs €1,27). De positie heeft een looptijd van iets meer dan twee weken. Sinds vorige week is de koers van het aandeel opgelopen. Het wordt al met al steeds minder aannemelijk dat het aandeel ASMI vóór de expiratie van de opties naar €70 zal zakken. De maximale waarde van €10 wordt daarmee ook steeds minder kansrijk. Vorige week schreef ik nog dat ik richting €7 zou willen verkopen. Dat zou ik nog steeds wel willen, maar de kans is gegeven de hogere koers en de verstreken tijd minder groot geworden dat dit niveau bereikt gaat worden. Ik wil daarom de lat verlagen. Ik probeer nu €3,50 te krijgen voor de butterfly. Als dat de komende dagen niet lukt, zal ik de lat lager moeten leggen.

DAX

De 1-bij-2 callspread op de DAX (optietip 140) is op het moment van schrijven ongeveer €15 waard. Dat betekent een aardige winst (de aankoopprijs was €4,00), maar nog lang niet genoeg om verkoop te overwegen. Deze positie heeft nog ruim drie maanden looptijd, en de DAX-index staat nog niet in de buurt van 13.000 punten. Er is een klein risico dat de DAX-index de komende weken heel hard stijgt, waardoor de twee verkochte calls zoveel in waarde gaan toenemen dat de winst op de ene gekochte call meer dan teniet gedaan wordt. Er staat gelukkig ook nog een butterfly op de DAX open, optietip 131, die in dat scenario de pijn zal verlichten. Maar voorlopig ziet het er niet slecht uit voor de 1-bij-2 callspread.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstand: (doorgehaald is gesloten, in €):