Optietip 121: ASML boven 200 eind dit jaar

De optietip van deze week is een combinatie van ASML-callspreads. Verder updates over AEX-optietips en de AMG-tip van vorige week.

Het aandeel ASML dobbert al een aantal weken rond €160. Over ongeveer een maand zal het bedrijf de eerstekwartaalresultaten presenteren. Die zullen niet erg goed zijn. Maar als het goed is, zal de verwachting voor het tweede kwartaal veel beter zijn. Er is ook een goede kans dat de tweede helft van het jaar goed wordt. ASML lijkt weinig last te hebben van de minder gunstige omstandigheden in de chipmarkt. Met een niet al te aggressieve optiecombinatie wil ik inspelen op een oplopende koers later dit jaar.

Ik verkoop de ASL jun19 200/220 callspread voor €0,21, en koop de ASL dec19 200/220 callspread voor €1,63. Per saldo kost deze posite dus €1,42. De kans is vrij klein dat het aandeel ASML de komende drie maanden boven de €200 uitkomt. Dat betekent dus dat de kans klein is dat de verkochte jun19 callspread een verlies gaat opleveren, vandaar ook de lage prijs. Door de veel langere looptijd is de kans dat de dec19 callspread nog iets gaat opleveren groter. Daarom is die duurder.

Een risico is dat ASML toch voor expiratie in juni boven €200 uitkomt. Dan zal de jun19 callspread met verlies teruggekocht moeten worden. Daar staat tegenover dat de dec19 callspread een winst zal opleveren, maar het is mogelijk dat er per saldo toch een verlies gemaakt wordt. De kans hierop is echter, zoals gezegd, niet erg groot.

Update

Het gewogen gemiddelde rendement is wat teruggezakt, naar 23,0%. Het rekenkundig gemiddelde staat op 56,4%. De AMG-tip van vorige week dook meteen in de min, en de ASM-tip verloor een deel van de winst. Maar reden tot paniek is er niet.

AEX 

De AEX put-butterfly (optietip 119), die in april afloopt, staat op een kleine winst. Maar wil het echt wat worden met deze tip, dan zal de AEX de komende weken nog met zeker een procent of twee moeten zakken. Dat is geen absurde veronderstelling. Als daarentegen de index de komende weken juist stijgt, is dat ongunstig voor de put-butterfly, maar wel gunstig voor de call-butterfly die in mei afloopt (optietip 118). Een verdere stijging werkt ook in het voordeel van de call-condor (optietip 115). Voor deze positie is een stand in de AEX van 550 tot 560 op de dag van expiratie (21 juni) ideaal.  

AMG 

De vorige optietip, de risk reversal op AMG (optietip 120), schoot door de koersdaling van de afgelopen week meteen in de min. Gelukkig is wanhopen niet nodig. De opties hebben nog ongeveer een half jaar te gaan. Verder staat de koers nog ruim 30% boven de uitoefenprijs van de verkochte put. Er is dus nog een redelijke veiligheidsmarge. Reden tot sluiting van de positie is er voor mij niet. Dat neemt echter niet weg dat het gunstig zou zijn als het aandeel binnenkort een hoger koersniveau zou weten te vinden.  

 Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman