Beurzen in het rood gestart

NEDERLAND

De AEX-index opende dinsdagochtend met -0,8% relatief kalm, afgezet tegen de min van 2,5% die de Dow Jones produceerde. De Midkap-index toonde meer gevoeligheid, met een daling van 1,1%.

Daar moet ook de grootste daler gezocht worden. Fugro stond dinsdagochtend om 9.30 uur op een verlies van 5,1%. De olieprijs stond onder druk en daar is de bodemonderzoeker gevoelig voor, vanwege de verwachting van minder onderzoeksinvesteringen door olie- en gasmaatschappijen. De weg naar herstel leek ingeslagen en daar is een lagere olieprijs een hindernis voor. Voor Fugro staat bij ons een houdadvies.

Galapagos is in zelf het toonbeeld van volatiliteit. Dinsdagochtend toonde het koersbord rode cijfers zonder dat er belangrijk nieuws is. Het aandeel vertoont gedurende het jaar per saldo een stijgende lijn (van €78 in januari naar €88 nu). Wij hebben er een koopadvies voor staan.

Heel anders is het koersbeeld van Altice Europe. Beleggers zijn al enige tijd beducht voor de operationele prestaties in relatie tot de schuldenlast. Het aandeel stond in juni nog op €3,50 en koerst nu pal onder de €2. Wij hebben een verkoopadvies voor het aandeel staan.

Bij de kleinere aandelen lijdt Avantium met -8% onder het afscheid dat BASF neemt van hun joint venture die een fabricagemethode voor bioplastics zou ontwikkelen.

Grootste stijgers AEX/AMX om 09.30 uur:

• Flow Traders +1,2%
• PostNL +0,4%
• ABN AMRO +0,4%

Grootste dalers AEX/AMX om 09.30 uur:

• Fugro -5,1%
• Galapagos -3,7%
• Altice Europe -3,6%

EUROPA

De Eurostoxx 50 index kent geen heel grote dalers. Daardoor is de algehele koersdaling mat 0,5% beperkt. Largecaps doen het in slechte tijden vaak beter dan smallcaps. Zo is Philips in Nederland niet onder de top-drie van verliezers te vinden, in Europa is het bedrijf dat wel. De Nederlandse hoofdindexbedrijven zijn in de regel kleiner dan de Europese.

Het is vooral de Franse financiële sector die overeind blijft. Total is door de lagere olieprijs een van de grotere verliezers. Telefónica ging ex-dividend

Grootste stijgers Eurostoxx50 om 09.30 uur:

• AXA +0,8%
• Société Générale +0,6%
• BNP Paribas +0,6%

Grootste dalers Eurostoxx50 om 09:30 uur:

• Telefónica -2,6%
• Philips -2,3%
• Total -2,0%

VERENIGDE STATEN

De oorzaak van de koersdalingen in de rest van de wereld ligt in de VS. Beleggers zijn bezorgd dat de Fed in 2019 te lang door zal gaan met het verhogen van haar officiële rentetarieven en daarmee de economische groei zal doven. De Fed geeft woensdag (19 december) waarschijnlijk meer klaarheid. Dan is er voor vrijdag nog de mogelijkheid dat er een bestedingsstop komt voor Amerikaanse overheidsuitgaven. Dat is natuur;lijk ook een slechte zaak voor de economie.

Er waren geen bedrijven in de Dow Jones Industrial Index die koersstijging wisten te realiseren. De beleggers in Procter & Gamble kregen hoogtevrees. De koers van het aandeel is de laatste maanden sterk gestegen zonder dat er operationeel snel zicht lijkt te zijn op grote verbetering. Om die reden hebben wij ook recent besloten tot een verkoopadvies. NIKE heeft waarschijnlijk last van negatieve omzetberichten uit de online retailsector; omzet en winst staan daar onder druk.

Grootste stijgers Dow Jones:

• Geen

Grootste dalers Dow Jones:

• American Express -4,3%
• Procter & Gamble -4,0%
• NIKE -3,6%

GRAFIEK VAN DE DAG

Deze verwachtingengrafiek laat zien dat de beleggers toch wel denken dat de waarschijnlijkheid van een Fed-renteverhoging in maart 2019 lager is geworden. Het beeld bestaat dat de groei in de VS op het hoogtepunt is, of er al overheen. Als de stand van de economie zo is, dan zou een nieuwe renteverhoging – na de door velen verwachte van aanstaande woensdag – negatief kunnen uitpakken.

AGENDA

Bedrijfscijfers:
Telefónica ex-dividend (€0,20)

Macrocijfers;
Duitsland, ondernemersklimaat, december (verwacht:102,7; vorig:102)