Franse ICT-dienstverlener met nieuw groei-elan
Het Franse Atos levert moderne diensten als cloud, systeemintegratie, big data, betaalsystemen en cybersecurity. Traditionele diensten als onderhoud, infrastructuur en helpdesk maken nog wel altijd ruim de helft van de inkomsten uit en kennen ook langlopende overeenkomsten. Atos heeft dit jaar de groei duidelijk weer te pakken. Na drie kwartalen in 2016 staat de teller van de autonome groei op 1,7%. Dat lijkt nog altijd beperkt, maar tegen constante wisselkoersen bedraagt de groei 13,8%. Atos heeft veel last van de zwakte van het Britse pond (17% van de omzet). Gelukkig heeft het bedrijf ook veel kosten in Britse ponden. Bovendien wist Atos juist op de Britse markt een goede prestatie neer te zetten. Ook goed verliepen de activiteiten in continentaal Europa en in Noord-Amerika. Het ging met name hard met big data en cybersecurity, dat in het derde kwartaal autonoom met liefst 19,1% groeide. De beursgenoteerde spin-off Wordline (betaalterminals) boekte een stabiele omzet. Na het prima verlopen derde kwartaal verhoogde Atos de omzetverwachting voor geheel 2016 van plus 11% naar meer dan 12%, bij constante wisselkoersen. In het derde kwartaal steeg de orderontvangst met liefst 12% tot €2,85 mrd. De book-to-bill ratio (verhouding tussen nieuwe orders en verkopen) kwam daarmee uit op 102%. In de Britse markt lag de book-to-bill ratio zelfs op 128%.
De ontwikkeling geeft vertrouwen voor de strategie update van 8 november. Het concern zal dan de groeidoelstellingen voor de komende drie jaar uiteen zetten. Voor dit jaar staat nog altijd een autonome groeidoelstelling van 1,5 tot 2,0% en een operationele marge van 9,2 tot 9,5%. De verwachting is dat Atos de komende jaren vooral zal inzetten op het verhogen van de autonome groei, maar ook overnames zullen niet worden geschuwd. Met een nettokaspositie zijn daar genoeg middelen voor. Groeikansen liggen vooral in de niet-traditionele diensten. Met een koers-winstverhouding van slechts 14 zijn deze expansiemogelijkheden ons inziens nog altijd onvoldoende in de beurskoers verwerkt.
Lees ook: ICT-grootmacht slaat zijn vleugels uit
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.