Kerngebieden dragen stevige groei voor IMCD
IMCD blijft bij de weinigzeggende prognose van een hogere ebita dit jaar. Wij vinden het hoopgevend dat het concern ook de autonome groei flink weet op te voeren. Goedkoop vinden wij het aandeel niet (k/w 17); te behouden is het wel.
Overnames, met name het Amerikaanse MF Cachat, namen het leeuwendeel van de omzetgroei voor hun rekening. Het gekochte 80%-belang in MF Cachat is per 23 juni 2015 geconsolideerd en draagt op jaarbasis circa 20% aan de omzet bij. Met name ook door de bijdrage van MF Cachat kon de ebita-marge omhoog van 8,6% naar 9,0%. De bijdrage van het Amerikaanse concern en de kleine acquisitie in Brazilië is volgens IMCD conform verwachting. Positief is dat ook de marge in de regio EMEA omhoog ging van 9,5% naar 9,9%. Het ebita steeg in deze regio autonoom met liefst 10%.
Dissonant is de regio Azië-Pacific (18% van de omzet). Negatieve valuta-effecten erodeerden daar alle groei en het ebita slonk met 3%. Piet van der Slikke, ceo van IMCD sprak bij de jaarcijfers al over moeilijke markten in Azië. Onderaan de streep is de winst vóór amortisatie met een kwart gestegen tot €26,5 mln (€0,50 per aandeel). Gunstig is verder dat de nettoschuld met ruim €27 mln is afgenomen tot €410,3 mln en de verhouding nettoschuld/ebita weer is teruggedrongen van 2,9 naar 2,7.
Lees ook: IMCD weet de vaart er goed in te houden
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.