Overname Allergan door Pfizer afgeblazen
Bij een k/w van 13,9 en gezien onze verwachting van beperkte nettowinstgroei per aandeel in 2016 (van $2,20 naar $2,25) blijven wij bij ons houdadvies.
Op de achtergrond speelde namelijk dat het fusiebedrijf in Ierland zou gaan zetelen, waar Allergan zijn hoofdkantoor heeftIn een persbericht bevestigt Pfizer dat het fiscale besluit de oorzaak van het mislukken is. Er staat ook in dat voor eind 2016 bekend zal worden of het bedrijf de innovatieve farma-activiteiten gaat scheiden van de gevestigde, die met beperkte patentbescherming.
Lees ook: Farmasector zingt een toontje lager op de beurs
Het Amerikaanse farmabedrijf Pfizer ziet af van de overname voor $160 mrd van het Britse Allergan (Zie het artikel van 27 november 2015). Daarmee is het plan slachtoffer geworden van de grotere inspanningen van overheden om belastingconstructies tegen te gaan. Op de achtergrond speelde namelijk dat het fusiebedrijf in Ierland zou gaan zetelen, waar Allergan zijn hoofdkantoor heeft. Daar gelden lagere bedrijfsbelastingtarieven dan in de VS (12,5% om 35%). Als antwoord op de aangekondigde fusie werden in de VS meteen belastingmaatregelen afgekondigd die zetelverplaatsing met belastingreductie moeilijker maken. Daarmee vielen voor Pfizer grote voordelen weg. De andere voordelen waren te klein om nog met de overname door te gaan.
Op de achtergrond speelde namelijk dat het fusiebedrijf in Ierland zou gaan zetelen, waar Allergan zijn hoofdkantoor heeft
In een persbericht bevestigt Pfizer dat het fiscale besluit de oorzaak van het mislukken is. Er staat ook in dat voor eind 2016 bekend zal worden of het bedrijf de innovatieve farma-activiteiten gaat scheiden van de gevestigde, die met beperkte patentbescherming.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.