Zuora | Is het aandeel koopwaardig na de koersdaling?
Toch is er niet alleen maar slecht nieuws: de omzet zal dit boekjaar naar verwachting 13 tot 14% stijgen, en voor volgend jaar verwacht het softwarebedrijf 11 tot 14% groei. Om de marges te verbeteren gaat Zuora 11% van het personeel ontslaan. Dat is geen overbodige luxe, enkele kostenposten zijn nu wel erg hoog. Zo’n 45% van de omzet wordt bijvoorbeeld uitgegeven aan sales & marketing en meer dan 25% aan onderzoek en ontwikkeling. Dat kan minder, wat de winst ten goede zou komen.
De balans is nog steeds op orde, met meer cash dan schulden. Dat betekent dat er genoeg geld is om nog komende verliezen en de kosten van de reorganisatie te betalen zonder dat het voortbestaan in gevaar komt. Maar het kan en zal een tijd duren voordat de effecten van de reorganisatie in de resultaten zichtbaar worden.
Aandeel Zuora nog aan de zijlijn
Ik verwacht volgend jaar een kleine winst of een klein verlies. Bovendien zal er tijd overheen gaan voordat beleggers weer vertrouwen krijgen in aandelen van niet-winstgevende bedrijven. Ik zie voor het aandeel Zuora dus op dit moment geen reden voor een koopadvies.
Verder lezen?
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.