Optietip 280 | Butterfly op de S&P500-index

De marktomstandigheden blijven onzeker. De daling van de euro ten opzichte van de dollar maakt duidelijk dat beleggers meer problemen verwachten in Europa dan in de VS. Ik ben al enige jaren voorstander van beleggen in de VS. Met de optietips open ik dan ook regelmatig posities op Amerikaanse aandelen en indices. Dat wil ik nu ook doen.

Ik heb gekozen voor een butterfly die inspeelt op een geleidelijk koersherstel later dit jaar en begin volgend jaar. Ik gebruik daarvoor opties op de SPDR S&P 500 ETF (fondscode: SPY). De ETF zelf is niet in Nederland verkrijgbaar, de opties zijn dat wel.

Wekelijks de optietips en updates ontvangen via WhatsApp? | Klik dan hier

Optieconstructie op de S&P500

Koop de SPY jun23 475 call één keer voor ongeveer $4,80, verkoop de jun23 500 call twee maal voor ongeveer $2,20 per stuk en koop de jun23 525 call één keer voor $1,20. Deze prijzen zijn schattingen, de beurs in de VS is op het moment van schrijven (woensdagochtend) nog gesloten. Per saldo kost de butterfly met deze prijzen $1.60. Dit maal de contractgrootte (100) geeft een investering van $160. Dat is het maximaal te verliezen bedrag.

De maximale waarde van de butterfly is $25, maar daarvoor moet de SPY op 16 juni 2023 op precies $500 staan. De kans daarop is natuurlijk klein. Maar alles tussen $475 en $525 zou een aardige waarde betekenen. Hoe dichter bij $500, hoe beter. Er is dus wel aardig wat herstel gewenst, de huidige stand is ongeveer $380.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is weer iets teruggelopen, naar 30,0%. Het rekenkundig gemiddelde is 52,6%. Erg veel is er niet veranderd op de aandelenmarkten sinds vorige week. Er is wel een optietip gesloten: Heineken. Lees meer in de update hieronder.

AEX

De parachute, de AEX put-butterfly (optietip 272) staat op een bescheiden winst. Maar zoals eerder gezegd, is deze butterfly bedoeld voor het geval de beurzen een stuk verder zakken. En hoewel het de laatste weken zeker heen en weer slingert, gaat het niet meer echt hard omlaag. Dat kan natuurlijk veranderen. Dat zou dan het moment zijn dat deze butterfly zijn nut kan bewijzen.

De 1-bij-2 callspread op de AEX (optietip 267) staat nog open. Ik heb deze voor een paar dubbeltjes proberen te verkopen. Dat is niet gelukt. Ik probeer het nu voor €0,15. De kans is en blijft minimaal dat de AEX in twee maanden met zo’n 150 punten stijgt. Dus als er nog een enigszins substantieel bedrag te krijgen is voor deze positie, wil ik dat doen.

Heineken

Vorige week heb ik de resterende call van de Heineken call calendar (optietip 250) verkocht voor €2,50. De aankoopprijs van de calendar was €1,78. Een enorm succes is het dus niet, maar winst is winst. Op dit moment is de call iets meer dan €3 waard, dus wie nog niet verkocht heeft en dat wel wil, kan dat nu voor een aardige prijs nog doen. Er zijn nog vijf maanden te gaan tot expiratie, dus de verkoop is misschien vroeg. Maar het verstrijken van de tijd is niet gunstig voor een long call zoals deze. Elke week die voorbij gaat, maakt de call weer iets minder waard als het onderliggende aandeel niet stijgt. De laatste maanden schommelt het aandeel tussen ongeveer €85 en 95. Als dat aanhoudt, zal deze call derhalve steeds meer waarde kwijtraken.

Vopak

Sinds het openen van de call calendar op Vopak (optietip 271) is het aandeel iets verder gezakt. Het goede nieuws is dat daardoor de verkochte september-call waarschijnlijk waardeloos zal gaan aflopen. Minder gunstig is natuurlijk dat de gekochte maart-call ook in waarde gedaald is. Maar na een daling van ruim 50% kan een kort herstel relatief hard gaan. Daarmee bedoel ik niet dat het verlies in één keer weer goed wordt gemaakt, maar dat bij een vrij kleine meevaller een koersstijging van 10% of meer in een week mogelijk is.

Blijf ook op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)