J.P. Morgan | Nutssector heeft nog genoeg te bieden
De koers-winstverhouding van de Europese nutssector is dit jaar met 4% gedaald, terwijl de winstprognoses ongewijzigd zijn gebleven. Volgens J.P. Morgan is dat het gevolg van de gestegen rente in Europa. Toch is de bank zeker niet negatief over de nutssector, zelfs niet wanneer de rente nog wat verder zou oplopen. Dat heeft twee redenen.
Om te beginnen kunnen sommige nutsbedrijven zich redelijk beschermen tegen hogere inflatie en rente. Europese nutsbedrijven behalen een groot deel van de cash flow uit elektriciteitsnetwerken en in een aantal landen – bijvoorbeeld Italië en het Verenigd Koninkrijk – kunnen de netwerkbeheerders inflatie in hun prijzen doorberekenen.
Twee nutsaandelen met groeimogelijkheden
Bovendien biedt de energietransitie groeikansen voor de nutssector. Volgens J.P. Morgan zijn nutsaandelen met ondergewaardeerde groeimogelijkheden dan ook nog steeds interessant. De bank heeft een voorkeur voor Enel – vanwege de regelgeving voor het Italiaanse elektriciteitsnetwerk – en de Portugese duurzame stroomproducent EDP Renovaveis.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.