Sectorrotatie biedt vooral kansen

De stijging van de Amerikaanse tienjaarsrente wordt als de belangrijkste oorzaak gezien van de verschuivende voorkeur van beleggers van technologieaandelen naar cyclische fondsen en waarde-aandelen (zie video). Dat is inderdaad een omkering van de situatie die we hebben kunnen waarnemen sinds het uitbreken van de coronapandemie ruim een jaar geleden.

Nuance

Zoals altijd geven wij vooral aandacht aan de kansen die een nieuwe ontwikkeling biedt, maar eerst enige nuancering. Hoewel de verliezen bij individuele fondsen in de tientallen procenten kunnen lopen, is op indexniveau nauwelijks sprake van een correctie van de positieve stemming sinds het dieptepunt van de coronacrash bijna een jaar geleden. Na de rebound van begin deze week noteerde de Nasdaq met slotkoersen van dinsdag slechts 7,3% onder de laatste recordstand van 12 februari. En ook de beurzen van Shanghai en Hongkong noteerden afgelopen dinsdag geen verliezen meer van meer dan 10% sinds hun laatste piek.

Op het Beursplein is het beeld nog gematigder. Sinds hun laatste toppen op 16 februari en gerekend met slotkoersen van dinsdag, bedroeg het verlies van de AEX 1,8% en van de AMX 3,1%.  In die drie weken verloren Just Eat Takeaway, ASML, Besi, Adyen en TKH tussen de 10 en 12% en kregen alleen ASMI (-15,8%) en Corbion (-17,9%) zwaardere tikken. En kijken we naar de belangrijkste pan-Europese indices, dan heeft de sectorrotatie helemaal geen schade aangericht. Zowel de breed samengestelde Stoxx600 als de Stoxx50 van populairste aandelen sloot dinsdag op de hoogste stand sinds februari 2020.

En nu?

Bent u zwaar overwogen in technologie-aandelen, kunt u de recente koersstijgingen alsnog als een mooi moment zien om (gedeeltelijk) winst te nemen. Wilt u echter uw blootstelling aan de technologiesector in stand houden, dan is de huidige dip een kans om uw favoriete fondsen (bij) te kopen, zoals Menno van Hoven deze week deed met met Teradyne en Monolithic Power. En last but not least kan de huidige sectorrotatie aanleiding zijn om zelf ook (meer) in te zetten op de sectoren die nu de wind in de zeilen hebben, zoals vastgoed, banken en verzekeraars.