Basic-Fit | Harde klappen en veel onduidelijkheid
Fitnessketen Basic-Fit kan voorlopig geen kant op. Eind 2020 waren er nog 851 van de 905 vestigingen gesloten. Pas wanneer de sportscholen weer open mogen, heeft het bedrijf meer zicht op de exacte impact van de coronacrisis op het ledenaantal. Zodra dat het geval is, zal Basic-Fit de markt informeren over de verwachtingen voor dit en volgend jaar.
Diep in het rood
Basic-Fit boekte over het afgelopen jaar een omzet van €377 mln, tegen €515 mln een jaar terug. De marktconsensus lag op een omzet van €393 mln. Het aantal leden liep terug van 2,22 miljoen per eind 2019 naar 2,00 miljoen een jaar later. Dat is wel conform verwachting, maar toch pijnlijk. Eind derde kwartaal waren er nog 2,25 miljoen leden, en in het slotkwartaal zijn er dus een kwart miljoen opzeggingen geweest.
De onderliggende ebitda kwam uit op €93,8 mln, een min van 38%. Analisten rekenden hier gemiddeld op een cijfer van €104,2 mln. Onder de streep staat een nettoverlies van €125,2 mln, tegen een nettowinst van €11,0 mln over 2019. De consensus lag hier op een verlies van €109,4 mln. Het verlies is vooral ontstaan doordat leden zijn gecompenseerd voor het feit dat zij niet konden sporten.
Financiën
Gedurende het jaar lag de focus logischerwijs op cashmanagement en kostenbesparingen. Daarbij is de motor van het openen van nieuwe vestigingen nagenoeg tot stilstand gekomen. Basic-Fit opende het afgelopen jaar 121 nieuwe sportscholen, waarvan slechts drie in het laatste kwartaal. Desondanks bedroeg de maandelijkse kasuitstroom €15-20 mln.
In 2020 verhoogde Basic-Fit de kredietfaciliteiten bij de banken met €100 mln en trok het via een aandelenemissie €133 mln aan. Afgelopen maand stelde het nog een overbruggingskrediet van €150 mln veilig. Banken hebben de fitnessketen een ‘waiver’ gegeven, wat inhoud dat de convenanten zijn opgerekt zolang de clubs gesloten zijn. Dat is hard nodig, want de schuldratio bedraagt eind 2020 al 4,9.
Aandeel Basic-Fit verkopen
Met circa €220 mln in kas kan Basic-Fit het nog bijna een jaar uithouden. Gezien alle onduidelijkheden en het feit dat het aandeel Basic-Fit per saldo nauwelijks terrein heeft prijsgegeven sinds begin 2020 blijft het verkoopadvies van kracht.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.