Updates

Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Beter Bed

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Abbott Laboratories

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
houden
Aandelen Nederland

Neways

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

RELX

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
houden
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Michiel Pekelharing, 26 jan 14:43

Opleving Galapagos heeft wankele basis

0 0 Leestijd ongeveer

De koers van Galapagos is met bijna 15% opgeveerd sinds het bericht dat het Amerikaanse keuringsproces voor reumamiddel Filgotinib is stilgelegd. Aan de fundamentele vooruitzichten is echter niets veranderd.

Voor Galapagos kwam het dieptepunt van 2020 vlak voor de jaarwisseling. Half december staakte ontwikkelingspartner Gilead Sciences de pogingen om van toezichthouder FDA goedkeuring te krijgen voor Filgotinib in de Verenigde Staten. De koers daalde met 20% en het nieuws vormde aanleiding om het advies bij te stellen naar ‘verkopen’.

Behalve het vooruitzicht dat er honderden miljoenen dollars aan royalty’s uitblijven, speelde hierbij ook mee dat enkele onderzoeken voor een bredere inzet van Filgotinib zijn stilgelegd, dat de kasafname voorlopig een stuk hoger uitpakt dan verwacht en dat er voorlopig weinig nieuws komt dat de koers een impuls kan geven.

Waarom stijgt de beurskoers?

Aan bovenstaande argumenten is in de afgelopen weken niets veranderd. Toch is de beurskoers na de koerstik van de Filgotinib-domper met bijna 15% opgeveerd. De belangrijkste oorzaak is de zeer positieve marktstemming, die bijna alle aandelenkoersen een impuls geeft. Dat geldt dubbel en dwars voor Galapagos. Het biotechbedrijf heeft een grote aantrekkingskracht op beleggers die wat meer risico zoeken. Halverwege 2021 publiceert de onderneming onderzoeksresultaten van Isabella- en Toledo-studies die mogelijk voor enige fantasie kunnen zorgen.

Aangezien de kaspositie nu uitkomt op iets meer dan €5 mrd, is er weinig medicijnsucces voor nodig om de potentiële waarde van Galapagos tot op of boven de huidige beurswaarde van €6,0 mrd te tillen. Als belegger moet je er echter rekening mee houden dat de kaspositie met circa €500 mln per jaar gaat afnemen als gevolg van hoge onderzoeks- en verkoopkosten.

Aandeel Galapagos blijft op ‘verkopen’

Die sterke kasafname is voor de komende jaren zo goed als zeker. Dat vormt een groot contrast met de onzekere omzetontwikkeling voor de komende jaren. Als we het positieve marktsentiment afzetten tegen de onzekerheid rond de komende studie-uitkomsten, wegen de risico’s bij Galapagos momenteel zwaarder dan de kansen. Het verkoopadvies blijft dan ook van kracht.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!