Jaaroverzicht Portefeuille NL | Imposant herstel

Het herstel in het voorjaar en daarna vanaf eind oktober was imposant, waardoor de portefeuille begin december zelfs rond de hoogste stand ooit noteert, met begin deze week een rendement van 124,1% sinds de start van de portefeuille halverwege 2013.

Winnaars

De drie grote winnaars in portefeuille waren de technologiebedrijven CM.com en Besi en kabelaar Altice Europe. CM.com en Altice Europe nam ik eind april in portefeuille, dus middenin de eerste herstelfase na de coronacrash van maart. Dit in de plaats van Basic-Fit en Heineken, waarover onze sectorspecialist terecht oordeelde dat ze veel last van de beperkende maatregelen vanwege corona zouden krijgen. Altice Europe verkocht ik onlangs weer nadat grootaandeelhouder Drahi zijn bod op de overige aandelen bevestigde.

Voor het overige bleef het aantal mutaties zeer beperkt. In januari kocht ik een plukje Pharming, maar de performance van dit aandeel viel flink tegen. Ik ga er echter vanuit dat dit biotechnologieaandeel zijn status als sectorfavoriet in 2021 alsnog zal waarmaken. En met de opbrengst van Altice Europe stapte ik eerder deze maand in Brunel, een aandeel dat in onze ogen goed kan profiteren van de heropleving van de wereldeconomie in 2021.

Naast Pharming waren ING en OCI de twee andere grote verliezers in de Nederlandse voorbeeldportefeuille. Maar net als van Brunel verwacht ik ook van deze twee achterblijvers dat ze uitstekend uitgerust zijn als volgend jaar de wereldeconomie weer op stoom komt. Voor een deel hebben ING en OCI hierop in november overigens al een voorschot genomen, net zoals AMG dat deze maand ook een enorme koerssprong maakte.

Keuzes

Wat de Portefeuille NL in 2020 flink hielp, was dat onze sectorfavorieten in twee zwaar getroffen sectoren, olie en vastgoed, relatief goed bleven liggen. Wij verkozen Vastned Retail boven Unibail-Rodamco-Westfield en SBM Offshore boven Royal Dutch Shell of Fugro. Ook de keuzes voor ASR Nederland boven Aegon en van ING boven ABN Amro pakten uitstekend uit. Waren die keuzes anders gemaakt, dan zou het rendement van de portefeuille een stuk slechter zijn uitgevallen.

Met het oog op 2021 zie ik geen enkele reden mutaties aan te brengen in de Portefeuille NL.