ETF-portefeuille: goed rendement, lager risico

De MSCI All World-index heeft sinds maart 2014 een gemiddeld jaarlijks rendement opgeleverd van 7,8% (inclusief dividend). Het lijkt alsof de ETF-portefeuille het minder goed heeft gedaan dan de index, maar dat is geen eerlijke vergelijking.

Cash

Ten eerste zit er in de ETF-portefeuille ook cash. Dat heeft een erg laag rendement opgeleverd, terwijl de MSCI-index volledig belegd is in aandelen. Het gemiddelde percentage cash in de portefeuille sinds de start is 16,2%. Dit heeft gemiddeld per jaar 0,7% opgeleverd. Het is vrij onzinnig om het rendement van cash met een aandelenindex te vergelijken. Als je het gemiddelde rendement van de ETF-portefeuille uitrekent zonder de cashcomponent, kom je uit op een gemiddeld jaarrendement van 8,6%. Dat is dus juist beter dan de All World-index.

Obligaties

Daar komt nog bij dat de ETF-portefeuille ook ETF’s met obligaties, vastgoed en grondstoffen herbergt. Die zitten niet in de MSCI-index. Het risicoprofiel van de ETF-portefeuille is daardoor anders, waarschijnlijk beter. Als de aandelenmarkten onderuit gaan, renderen obligaties bijvoorbeeld vaak veel beter dan aandelen.

Beleggen is een kwestie van afwegen van risico en verwacht rendement. Beleggen in de ETF-portefeuille betekent niet het hoogst mogelijke rendement halen, maar ook minder risico. Het gemiddelde rendement toont aan dat een flink lager risico niet heel veel rendement hoeft te kosten.