Beurzen consolideren vandaag eerdere koerswinst

Het bleef dus rustig op de beurzen, waardoor de koerswinsten van eind vorige week werden vastgehouden. Daarbij komt dat de Amerikaanse beurzen dicht waren en dus niet richtinggevend konden worden.

NEDERLAND

Zowel de AEX-index als de Midkap-index leverden vanochtend bijna 0,5% in. Toch is het jaar al met al goed begonnen, met een index die 4% hoger staat sinds eind december 2018. Pessimisten kunnen daar evenwel tegen inbrengen dat de daling van de laatste maanden van 2018 nog lang niet is goedgemaakt.

Het cijferseizoen begint op gang te komen. Het gaat nu nog vooral om updates, zoals die van Beter Bed op vrijdag (positief), die van Ahold Delhaize van morgen en van optiekketen GrandVision vandaag. De omzetcijfers vielen licht tegen. Het bedrijf heeft ook het autonome operationeel resultaatsgroei (ebitda) veranderd van hoog enkelcijferig naar 5 tot 7%. Ik heb een koopadvies staan voor GrandVision staan. TomTom heeft divisie Telematics, het meest winstgevende onderdeel, verkocht voor $ 1mrd (€910 mln). Er is weinig koersreactie op. Het geld wordt aan de aandeelhouders terug gegeven en niet in de rest van het bedrijf geïnvesteerd. Dat is wel verrassend uit bedrijfseconomische perspectief gezien omdat de concurrentie voor het resterende TomTom hard is. Het advies blijft ‘houden’.

Morgen komt ASML als eerste met volledige cijfers (tot en met de nettowinst). Air France-KLM is de grootste stijger in de Midkap-index. Het bedrijf kreeg een adviesverhoging van Morgan Stanley, naar ‘overweight’ (een advies tussen ‘houden’ en ‘kopen’ in). Wij hebben een verkoopadvies voor het vliegbedrijf staan.

Grootste stijgers AEX/AMX om 09.30 uur:

• Air France KLM +2,9%
• Vopak +1,4%
• Heineken +0,7%

Grootste dalers AEX/AMX om 09.30 uur:

• OCI -2,5%
• Aperam -2,1%
• Arcelor Mittal -1,9%
• Grandvision -1,9%

EUROPA

In de Eurostoxx50-index (-0,3%) viel op dat de banken onderaan staan bij de koersbewegingen. Het Zwitserse UBS kwam met slechte cijfers, onder meer doordat de rente onder neerwaartse druk blijft staan. De rentemarge wordt daardoor krapper en daar verdienen de banken juist het meeste geld mee. Linde is de grootste stijger. Het industriële gassenbedrijf heeft een groot aandeleninkoopprogramma (€6 mrd) bekend gemaakt.

Grootste stijgers Eurostoxx50 om 09.15 uur:

• Linde +1,7%
• Ahold Delhaize +0,3%
• Airbus +0,3%

Grootste dalers Eurostoxx50 om 09.15 uur:

• BNP Paribas -1,9%
• Société Générale -1,5%
• ING -1,4%

VERENIGDE STATEN

De Amerikaanse beurzen waren dicht vanwege Martin Luther King Day

Grootste stijgers Dow Jones:

• n.v.t.

Grootste dalers Dow Jones:

• n.v.t.

GRAFIEK VAN DE DAG

De grafiek die de periode 1980-2019 beslaat, vestigt de aandacht op de relatie tussen een recessie en het verschil van de driemaands- en tienjaarsrente (spread). Als die spread onder nul komt (de driemaanssrente is dan hoger dan de tienjaarsrente) zou daar na enige tijd een recessie op volgen. De spread nadert de nul!

AGENDA

Bedrijfscijfers:
GrandVision, update
IBM en Johnson & Johnson, jaarcijfers

Macrocijfers:
Consumptie huishoudens Nederland, november jaar-op-jaar (vorig:1,7%)
Economisch sentiment eurozone, januari (vorig: 21)