Beurzen vandaag rond het nulpunt; soms in de plus, soms in de min

NEDERLAND

De grote stijger in Nederland is te vinden in de smallcap-index: Hunter Douglas (+3%) kwam met goede  cijfers. Alfen daarentegen daalde met ruim 4%, na een grote stijging gisteren door het gerucht dat het bedrijf van de beurs vertrekt. Ook Sligro kende met ruim 3% een forse daling door een adviesverlaging van twee banken. Ik had het advies al eerder verlaagd, naar ‘verkopen’. De AEX- en de midcap-index stegen met respectievelijk 0,1% en 0,2%.

Grootste stijgers AEX/AMX om 10.00 uur:

• Randstad +2,4%
• Flow Traders +2,3%
• Signify +2,0%

Grootste dalers AEX/AMX om 10.00 uur:

• Sligro -3,5%
• Takeaway.com -2,5%
• Galapagos -0,6%

EUROPA

De Eurostoxx50 index kende met -0,3% een lichte daling bij de opening. Er waren verder geen opvallende uitslagen. Deutsche Post steeg het meest op cijfers die wat beter waren dan verwacht, en op positieve uitspraken over de houdbaarheid van bezuinigings- en groeiplannen voor 2019 en 2020.

Grootste stijgers Eurostoxx50 om 09.55 uur:

• Deutsche Post +2,6%
• Airbus +1,0%
• Linde PLC +0,9%

Grootste dalers Eurostoxx50 om 09.55 uur:

• Intesa -1,4%
• CRH -1,2%
• AB InBev -1,1%

VERENIGDE STATEN

Op de dag voor de verkiezingen voor het Congres steeg de Dow Jones Industrial Index met 0,6%. IBM steeg doordat werknemers van het bedrijf op grote schaal aandelen kochten. Dat duidt op vertrouwen. Chevron publiceerde eerder een winst per aandeel die boven verwachting was en kreeg een hogere aanbeveling van Credit Suisse. Apple daalde juist. Het bedrijf  meldde eerder bij de kwartaalcijfers tegenvallende verwachtingen voor de komende maanden (het decembervakantieseizoen). Dat komt echter doordat een model iPhone eerder op de  markt is gebracht dan vorig jaar. Voorts zijn er geruchten dat de uitbreiding van productiefaciliteiten voor een goedkoper iPhone-model zou zijn afgeblazen. De koersen reageren op geruchten, wij op de cijfers. Er staat bij ons een koopadvies op Apple.

Grootste stijgers Dow Jones:

• IBM +3,8%
• Chevron +3,7%
• McDonald’s +2,1%

Grootste dalers Dow Jones:

• Apple -2,8%
• Goldman Sachs -0,4%
• Exxon -0,4%

GRAFIEK VAN DE DAG

Er zijn economen die van mening zijn dat de huidige inflatie van ruim 2% (zie bovenste grafiek) voor de ECB reden moet zijn om de monetaire verruiming versneld  af te bouwen. Zij wijzen daarbij naar de inflatie die ook de olie- en voedselprijzen registreert. De ECB kijkt echter vooral naar de kerninflatie, die beide prijzen juist niet meeneemt en die rond 1% beweegt (zie onderste grafiek). Indien de ECB bij de vorige keer dat de prijzen met 2% stegen verkrapt zou hebben, zou zij dat gedaan hebben in een periode waarin zich een nieuwe daling van de inflatie inzette (zie het dal). De kerninflatie zou dan wellicht weer onder 0% zijn uitgekomen, iets wat als zeer ongewenst wordt beschouwd. Het was toen verstandig om niet op de inflatie te reageren en af te wachten. De kerninflatie blijft laag, en moet in de ogen van de ECB verder omhoog. Daar hoort nu nog niet een sterk verkrappend monetair beleid bij.

AGENDA

Bedrijfscijfers:
Adecco, Axa, Deutsche Post en Hunter Douglas met kwartaalcijfers

Macrocijfers:
Inflatie Nederland, oktober jaar-op-jaar (verwacht: 1,9%; vorig:1,9%)
Fabrieksorders Duitsland, september (verwacht: 0,5%; vorig: 2%)