Mooi instapmoment bij bedrijfscateraar

Compass Group verzorgt elk jaar ruim 5,5 miljard maaltijden. Dat enorme aantal maakt de onderneming naar eigen zeggen het grootste food-servicesbedrijf ter wereld. Het marktaandeel komt naar schatting op 10%.

Compass Group heeft meer dan 550.000 werknemers en is actief in circa vijftig landen. Noord-Amerika is goed voor bijna 60% van de omzet, Europa draagt een kwart bij en voor de rest van de wereld is dat 15%. Het concern exploiteert onder meer bedrijfs- en schoolkantines en levert maaltijden aan de ouderen en ziekenhuizen. De zeer gespreide activiteitenmix en langlopende contracten zorgen ervoor dat de omzet zich stabiel en voorspelbaar ontwikkelt. Compass streeft naar een gemiddelde organische inkomstenstijging van 4 tot 6%. Dat is een realistisch streven.

Grote trends

Het bedrijf profiteert van grote trends, zoals een stijgende uitbesteding van kantines door bedrijven. Daarnaast kan de onderneming door de schaalgrootte goed inspelen op de oplopende vraag naar gezonde, biologische voeding. Als gevolg van kleinere overnames lag het groeitempo de afgelopen jaren iets hoger dan de eigen doelstelling (ruim 7%). De winst stijgt nog wat sneller, aangezien de onderneming via kostenbesparingen en een toenemende schaalgrootte de marge langzaam maar gestaag opvoert. Het dividend (2,2% rendement) stijgt mee in lijn met de winstverbetering.

Dankzij het solide, defensieve karakter is het beursfonds gewoonlijk vrij hoog gewaardeerd. De huidige k/w van 21,0 ligt echter circa drie punten lager dan de waardering die de afgelopen vijf jaar gebruikelijk was. Als gevolg van onder andere tegenwind aan het valutafront staat de beurskoers zelfs iets lager dan twaalf maanden geleden. Hoewel beleggers geen wonderen mogen verwachten van Compass, ontstaat hierdoor wel een mooi instapmoment voor het solide groeiaandeel.Compass, ontstaat hierdoor wel een mooi instapmoment voor het solide groeiaandeel.