Nabeurs: Na peak oil nu ook peak farma?
Een variatie op dit begrip voor de farmaceutische industrie is er niet. Toch is het gebrek aan nieuwe ontdekkingen iets waar de farmaceutische industrie onder lijdt. Drew Smith, een Amerikaanse wetenschapsblogger en moleculair bioloog, waarschuwt dan ook voor ‘peak pharma’.
Eiwitten ontginnen
Mensen hebben zo’n 19.000 genen die eiwitten ‘coderen’ die allerlei functies in het lichaam uitoefenen. Volgens Smith zijn ongeveer 1000 eiwitten verantwoordelijke voor medische aandoeningen. Daarvan is meer dan de helft al door de farmaceutische industrie ‘ontgonnen’. De piek ligt dus achter ons, de sombere toekomst is al zichtbaar. De tijd van massaproducten met een redelijke prijs is voorbij.
De farmaceutische industrie richt zich in plaats daarvan in toenemende mate op zeldzame aandoeningen waarvoor nog geen geschikte medicijnen zijn ontwikkeld. Deze medicijnen hebben echter ‘obsceen hoge’ prijzen, aldus de microbioloog, en het is onduidelijk wie deze prijzen gaan betalen. Smith zag daarvan deze week een perfect voorbeeld. Spark Therapeutics bracht een gentherapie op de markt die de genetische afwijking die tot aangeboren blindheid leidt kan herstellen. De kosten van het medicijn zijn hoog: $425.000. Per oog, wel te verstaan.
Kapot bedrijfsmodel
Smith is niet de enige die de problemen van de farmasector benadrukt. Ook farmaconsultant Kelvin Stott ziet het somber in. Hij schrijft regelmatig over het ‘kapotte bedrijfsmodel’ van de sector. Stott baseert zich op onderzoeken van onder meer onderzoeksbureau EvaluatePharma en consultant Deloitte naar het rendement op onderzoeks- en ontwikkelingsuitgaven van de grote farmaceuten. Geen opwekkende literatuur. In zeven jaar tijd is het rendement op onderzoeksuitgaven met tweederde gedaald, van meer dan 10% in 2010 tot eens schamele 3,2% in 2017. Ook lopen de kosten om een nieuw medicijn naar de markt te brengen steeds verder op. Dat kost nu z’n $2,2 mrd per nieuw middel. Binnen twee tot drie jaar zal de farmaceutische industrie niet meer groeien, maar krimpen.
Maar er is nog hoop, zegt Stott. De farmaceutische industrie is immers zelf voortgekomen uit de chemie. En uit de farmasector is biotechnologie ontsproten. Samen evolueren deze sectoren misschien wel tot een nieuwe vorm die steeds complexere medische problemen aankan. Stott citeert Darwin. Het zijn niet de sterkste of meest intelligente soorten die overleven, schreef de grote bioloog, maar de soorten die zich het beste kunnen aanpassen. Hopen dat dit ook voor farmaceuten geldt.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.