Updates

Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden
image description
Advies Hildo Laman, 17 jan 14:01

Alweer een omzetrecord voor ASML

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden

Voor het vierde jaar op rij heeft ASML een recordomzet behaald. In 2017 verkocht het bedrijf voor €9,1 mrd aan lithografiemachines en aanverwante diensten. Dat is maar liefst 33% meer dan in het jaar ervoor.

De nettowinst nam met 33,9% toe, naar €4,1 mrd. Volgens ceo Peter Wennink, heeft een aantal klanten gevraagd om vervroegde levering van bestelde systemen. Ook konden twee EUV-systemen eerder dan gedacht worden meegenomen in de omzet. Die was daardoor in het vierde kwartaal een stuk hoger dan de prognose van ASML. De kwartaalomzet was €2,6 mrd, tegen een verwachte €2,1 mrd.

Omzetontwikkeling gaat goed

Voor het eerste kwartaal gaf ASML een omzetverwachting van €2,2 mrd. Dat was lager dan de gemiddelde verwachting van analisten. Maar omdat er wat omzet in het vierde kwartaal viel die waarschijnlijk gepland was voor het eerste kwartaal, vinden we dit geen probleem. Per saldo komt het op hetzelfde neer, en gaat het gewoon nog steeds goed met de omzetontwikkeling. De voorspelde €2,2 mrd is ook zo’n 13% hoger dan de gerealiseerde omzet van een jaar geleden. ASML verwacht ook voor het hele jaar omzetgroei, maar heeft geen concrete verwachting gegeven. Wij gaan ervan uit dat de groei dit jaar weer hoog zal zijn. We rekenen op een omzet van meer dan €10 mrd, het dubbele van de omzet vijf jaar geleden.

Hogere taxatie

De winst per aandeel over 2017 is uitgekomen op €4,91. Dat is een stuk hoger dan onze voorspelling van €4,35. Omdat de voorspellingen voor dit jaar ook weer goed zijn, verhogen wij onze taxatie voor 2018 naar €5,80 (van 5,50). Gebruiken we deze taxatie voor de koers-winstverhouding van het aandeel, dan komen we uit op 27,4. Dat is aan de hoge kant, maar de groei is ook aanhoudend hoog. De omzet is de afgelopen vijf jaar gemiddeld met 13,8% per jaar gegroeid, en we verwachten dat deze hoge groei de komende jaren kan doorzetten. De nieuwe EUV-technologie begint een succes te worden, en dat zal aan de groei bijdragen. Bedrijven die jaar in, jaar uit goed presteren zijn gewild bij beleggers. Daardoor zijn de aandelen op het oog hoog gewaardeerd. Maar liever kwaliteit voor een hoge prijs, dan rommel voor weinig. Ons advies blijft ‘kopen’.

Meer geld naar aandeelhouders
ASML heeft een nieuw inkoopprogramma voor eigen aandelen aangekondigd ter waarde van €2,5 mrd. Het bedrijf heeft al meerdere inkoopprogramma’s uitgevoerd, maar toch is het aantal uitstaande aandelen niet echt afgenomen. Er staan nu zelfs iets meer aandelen uit dan vijf jaar geleden, bijvoorbeeld door uitgifte van aandelen voor overnames zoals die van HMI. Ook het dividend zal worden verhoogd, naar €1,40. Vorig jaar werd er €1,20 uitgekeerd. Het dividendrendement is daarmee nog steeds minder dan 1%, en zal dan ook maar weinig dividendbeleggers overhalen om dit aandeel te kopen. Maar het dividend is altijd laag geweest. ASML is een aandeel voor beleggers die groei zoeken. Dat levert de chipmachinemaker wel.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Beleggers Belangen geeft u waardevolle informatie, waarmee u uw rendement kunt verhogen. Ontdek het nu vanaf €10,95 per maand.
 Bekijk onze abonnementen hier!