Winstsprong NN Group
De grote kans dat NN Group met een hoger bod op Delta Lloyd komt en de in vergelijking met branchegenoten hoge waardering (k/w 10,5) wegen voorlopig wat zwaarder dan de snelheid waarmee de kosten worden verlaagd. In het verkoopadvies komt vooralsnog geen verandering.
NN Group heeft de winst in het derde kwartaal met bijna eenderde omhoog zien schieten naar €436 mln. De winstsprong was voor een groot deel te danken aan het positieve effect van herwaarderingen en aan hedge-inkomsten op een pakket Japanse annuïteiten. De operationele winst liet een daling zien van 19%. Ook die beweging wordt sterk beïnvloed door eenmalige posten. In dezelfde periode van vorig jaar ontving NN Group €127 mln aan dividenden uit private equity-beleggingen, terwijl dat dit jaar slechts €13 mln was. Op vergelijkbare basis komt de groei uit op 15%. Het operationeel resultaat bij de Nederlandse levensverzekeringsactiviteiten viel minder hard terug dan op basis van de naar verhouding zeer lage inkomsten uit private equity verwacht zou worden (-33% naar €178 mln).
NN Group profiteert tevens van een verlaging van de kostenbasis met €53 mln tot €765 mln ten opzichte van €818 mln een jaar geleden, hoewel de kostenbesparingen achterblijven bij die van branchegenoten Aegon, Deltal Lloyd en ASR. Het bedrijf streeft naar een niveau van €685 mln in 2018. De Solvency II ratio daalde door marktomstandigheden van 252% aan het eind van het tweede kwartaal tot 236%. Daarmee is NN Group nog altijd een van de meer solide spelers binnen de branche. Voorlopig wordt de beurskoers sterk beïnvloed door de poging om Delta Lloyd over te nemen. Volgens topman Lard Friese heeft er nog geen constructief gesprek plaatsgevonden, zodat de onzekerheid nog enige tijd kan aanhouden.
Lees ook: NN Group worstelt en komt boven
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.