Winstalarm bij Gemalto
Gemalto opereert in een zeer concurrerende markt en zal flink moeten blijven investeren. De zwakke cijfers over het derde kwartaal en magere vooruitzichten voor 2017 maken ons erg terughoudend. Bij een k/w van 17 verlagen wij ons advies naar 'verkopen'.
Het Frans-Nederlandse digitale beveiligingsbedrijf Gemalto wordt door beleggers flink afgestraft. Een zwakke omzet in het derde kwartaal en een forse winstwaarschuwing voor 2017 liggen hier aan ten grondslag. Gemalto verwacht voor 2017 een operationele winst (ebit) tussen de €500 mln en €525 mln. Eerder lag de prognose nog op €600 mln en na de aangekondigde overname van het Amerikaanse Safenet begin augustus 2014 dacht het zelfs op €660 mln uit te komen. Gemalto kampt met een ongunstige mobiele markt (mobiel betalen en SIM-kaarten) en een trager dan verwachte vervanging van bankpassen in 2017. Voorts dient het concern meer te investeren in mobiele platforms en aanpalende diensten om de groei ook na 2017 vast te houden. Analisten hadden gerekend op een mildere neerwaartse aanpassing van de winstverwachting voor 2017. Over het derde kwartaal boekte Gemalto een omzet van €753 mln, een autonome daling van 1%. Het grootste segment betaal- en identificatiesystemen groeide met 1% tot €467 mln, waar analisten gemiddeld hadden ingezet op €497 mln. De mobiele markt kromp met 5% tot €285 mln omzet. Grote concurrentie van spelers als Google en Apple speelt het concern ook zeker parten. Mogelijk dat een overname van Morpho, de beveiligingstak van het Franse Safran, Gemalto dichter bij zijn groeidoelstellingen had gebracht. Maar deze deal lijkt Gemalto mis te lopen.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.