Wake-up call Beter Bed
Waar Beter Bed in Nederland profiteert van de goede huizenmarkt, loopt het in Duitsland achter de feiten aan. Een keer ten goede daar zou het aandeel veel opwaarts potentieel bieden, maar voor nu brengen wij ons advies terug naar 'houden'.
De zorgen van beleggers over de verrichtingen van Beter Bed in Duitsland blijken terecht. De omzetdaling in de voor het bedrijf veruit belangrijkste afzetmarkt daalde in het derde kwartaal autonoom met liefst 8,8%. Een forse verslechtering vergeleken met de 2,8% krimp over de eerste jaarhelft. Ook voor het vierde kwartaal wordt voor Duitsland een lagere omzet voorzien. De markt straft het al zo onder druk gestane aandeel af met een koersdaling van circa 7%. Beter Bed mist in de Duitse markt trends als meer vraag naar boxsprings en het loopt achter met onlineverkopen. Ook hebben de Duitse winkels een broodnodige opknapbeurt nodig wat flink veel geld kost. Door de problemen in Duitsland heeft Beter Bed als geheel in het derde kwartaal de orderinname met 0,3% zien dalen. Door meer filialen en autonome groei in andere landen (Nederland +14,8%) is de omzet nog wel met 5,8% toegenomen tot €102 mln. Door een aanzienlijke toename van het kostenniveau (met 14,2%) is het ebitda evenwel met 27,1% afgenomen tot €7,4 mln. De ebitda-groei van 10,3% over de eerste jaarhelft is daardoor over de eerste negen maanden omgeslagen in een krimp van 4,5% tot €24,5 mln. De kostenstijging zit in meer winkels, extra personeel, gestegen reclamekosten en winkelupdates. Beter Bed stelt een interim-dividend voor van €0,34, een stuiver minder dan het jaar ervoor.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.