Omzetdruk AkzoNobel houdt aan

AkzoNobel blijft indruk maken met de wijze waarop het bedrijf de tegenwind aan het valutafront en een stagnerende vraag in belangrijke afzetmarkten weet op te vangen. In het derde kwartaal daalde de omzet met 4% naar €3,6 mrd. Die daling werd voor ongeveer de helft veroorzaakt door verschuivingen in het afzetassortiment, met een wat grotere bijdrage van producten met een relatief lage winstmarge. Per saldo nam het afzetvolume bij de meeste activiteiten overigens wel licht toe. De andere helft van de omzetdaling werd veroorzaakt door nadelige valutaeffecten, waarbij met name de zwakte van het Britse pond AkzoNobel parten speelde. Net als in eerdere kwartalen wist het concern die inkomstenafname te compenseren via kostenbesparingen, en de nettowinst van €285 mln was even hoog als vorig jaar. Dat was overigens voor een deel te wijten aan een iets hogere belastingdruk, want de ebit steeg met iets meer dan 1% naar €442 mln. Op divisieniveau tekende zich een lichte verbetering af bij Decorative Paints en Specialty Chemicals. Bij beide afdelingen nam de omzet met 3% af (tot respectievelijk €1,0 mrd en €1,2 mrd), maar de ebit liep juist licht op: met +2% tot €123 mln bij Decorative Paints en +3% tot €168 mln bij Specialty Chemicals. Lastige omstandigheden De divisie Performance Coatings viel uit de toon met een omzetdaling van 6% naar €1,4 mrd en een ebit-terugval met 5% naar €199 mln. Deze activiteiten worden geraakt door de lastige omstandigheden binnen de scheepvaartsector en de olie- en aardgasindustrie. Het uitdagende marktklimaat maakt het in dit segment moeilijk voor AkzoNobel om stijgende grondstofprijzen door te berekenen. Dat baart enige zorgen voor de komende kwartalen. Een andere ontwikkeling die de aandacht trekt is de snelheid waarmee het pensioentekort oploopt. Vooral als gevolg van de lagere rekenrente (2,1% in plaats van 2,6%) liep dit tekort op van €431 mln aan het eind van het tweede kwartaal tot €976 mln eind september. De teleurstellende ontwikkeling binnen Performance Coatings en het oplopende pensioentekort wierpen zo een schaduw over een op zich solide operationele ontwikkeling. Het rendement op verkopen (ROS) steeg van 11,6% naar 12,3%, oftewel ruim boven het niveau van 9% tot 11% dat de onderneming zichzelf ten doel heeft gesteld voor de periode 2016-2018. De stijging was echter voornamelijk te danken aan lagere inkomsten. De vrije kasstroom steeg met 11% naar €469 mln en de nettoschuldpositie daalde van €1,7 mrd naar €1,1 mrd. De sterke financiële positie en groeiende kasstroom geven AkzoNobel ruimte om het interimdividend te verhogen van €0,35 naar €0,37 per aandeel. Het bedrijf herhaalde tot slot de waarschuwing dat het marktklimaat onvoospelbaar en uitdagend is en dat de tegenwind als gevolg van deflationaire druk en nadelige valutaeffecten aanhoudt.

Lees ook: Investment grade krijgt tike

AkzoNobel blijft indruk maken met de wijze waarop het bedrijf de tegenwind aan het valutafront en een stagnerende vraag in belangrijke afzetmarkten weet op te vangen. In het derde kwartaal daalde de omzet met 4% naar €3,6 mrd. Die daling werd voor ongeveer de helft veroorzaakt door verschuivingen in het afzetassortiment, met een wat grotere bijdrage van producten met een relatief lage winstmarge. Per saldo nam het afzetvolume bij de meeste activiteiten overigens wel licht toe.

De andere helft van de omzetdaling werd veroorzaakt door nadelige valutaeffecten, waarbij met name de zwakte van het Britse pond AkzoNobel parten speelde. Net als in eerdere kwartalen wist het concern die inkomstenafname te compenseren via kostenbesparingen, en de nettowinst van €285 mln was even hoog als vorig jaar. Dat was overigens voor een deel te wijten aan een iets hogere belastingdruk, want de ebit steeg met iets meer dan 1% naar €442 mln. Op divisieniveau tekende zich een lichte verbetering af bij Decorative Paints en Specialty Chemicals. Bij beide afdelingen nam de omzet met 3% af (tot respectievelijk €1,0 mrd en €1,2 mrd), maar de ebit liep juist licht op: met +2% tot €123 mln bij Decorative Paints en +3% tot €168 mln bij Specialty Chemicals.

Lastige omstandigheden
De divisie Performance Coatings viel uit de toon met een omzetdaling van 6% naar €1,4 mrd en een ebit-terugval met 5% naar €199 mln. Deze activiteiten worden geraakt door de lastige omstandigheden binnen de scheepvaartsector en de olie- en aardgasindustrie. Het uitdagende marktklimaat maakt het in dit segment moeilijk voor AkzoNobel om stijgende grondstofprijzen door te berekenen. Dat baart enige zorgen voor de komende kwartalen.

Een andere ontwikkeling die de aandacht trekt is de snelheid waarmee het pensioentekort oploopt. Vooral als gevolg van de lagere rekenrente (2,1% in plaats van 2,6%) liep dit tekort op van €431 mln aan het eind van het tweede kwartaal tot €976 mln eind september. De teleurstellende ontwikkeling binnen Performance Coatings en het oplopende pensioentekort wierpen zo een schaduw over een op zich solide operationele ontwikkeling.

Het rendement op verkopen (ROS) steeg van 11,6% naar 12,3%, oftewel ruim boven het niveau van 9% tot 11% dat de onderneming zichzelf ten doel heeft gesteld voor de periode 2016-2018. De stijging was echter voornamelijk te danken aan lagere inkomsten. De vrije kasstroom steeg met 11% naar €469 mln en de nettoschuldpositie daalde van €1,7 mrd naar €1,1 mrd.

De sterke financiële positie en groeiende kasstroom geven AkzoNobel ruimte om het interimdividend te verhogen van €0,35 naar €0,37 per aandeel. Het bedrijf herhaalde tot slot de waarschuwing dat het marktklimaat onvoospelbaar en uitdagend is en dat de tegenwind als gevolg van deflationaire druk en nadelige valutaeffecten aanhoudt.

Lees ook: Investment grade krijgt tike