Opleving olieprijs telkens in de kiem gesmoord

De prijzen van de belangrijkste grondstoffen schommelden de afgelopen week in de aanloop naar twee belangrijke gebeurtenissen. Allereerst was dat de bijeenkomst van de Fed. Die heeft voornamelijk impact op het prijsverloop van goud en edelmetalen. De groeiende kans dat de Amerikaanse rente ongemoeid wordt gelaten, leidde ertoe dat de goudprijs na een korte daling stabiliseerde. De oliemarkt is in de ban van het overleg van Rusland met de OPEC. Op een eerdere bijeenkomst werden geen harde afspraken gemaakt over productiebeperkingen, maar afgelopen dinsdag berichtten verschillende Russische persbureaus dat het land nu toch akkoord wil gaan met een afspraak om de productie voor een periode van twaalf maanden niet verder op te schroeven. Een prijsherstel zette echter niet door, aangezien handelaren anticiperen op een toename van de Amerikaanse oliereserves. Voorlopig zetten het overvloedige aanbod en een vraag die door de zwakke economische groei minder snel toeneemt dan veel partijen hadden voorzien een rem op elke prijsopleving. Bij de suikerprijs ontbreekt een dergelijke rem. Op de grondstofbeurs van New York is de prijs van een Amerikaans pond (453,6 gram) suiker in iets meer dan een jaar verdubbeld tot bijna 22 dollarcent. De meest recente prijssprong werd deels veroorzaakt door een nieuw rapport van de Rabobank waarin de prognose voor het productietekort in het komende seizoen iets werd opgeschroefd. De bank voorspelt nu een voorraadafname met 7,9 miljoen ton in plaats van de 5,5 miljoen ton waar drie maanden geleden sprake van was. Een andere factor die de prijs opstuwt, is de waarschuwing van de brancheorganisatie Unica dat de oogst in het lopende seizoen tegenvalt in topproducent Brazilië. Voorlopig wijzen alle berichten op een toenemende schaarste, en juist daarin schuilt het gevaar voor beleggers die willen meeliften op de rally. Hedgefondsen hebben al een enorme positie opgebouwd op de suikermarkt. Volgens toezichthouder CFTC hebben ze per saldo bijna 300.000 long-contracten. Dat is bijna twee keer zoveel als de posities in de drie andere populaire soft commodities – cacao, koffie en katoen – samen. Elk tegenvallend bericht over de suikerprijs kan het startsein vormen voor deze partijen om winst te gaan nemen, waarna het afwikkelen van de posities in potentie een flinke verkoopgolf op gang brengt. Ondanks de goede vooruitzichten voor suiker op de lange termijn is het daarom aan te raden om deze opmars vanaf de zijlijn te volgen.

Lees ook: Column: gevaarlijke combinatie

De prijzen van de belangrijkste grondstoffen schommelden de afgelopen week in de aanloop naar twee belangrijke gebeurtenissen. Allereerst was dat de bijeenkomst van de Fed. Die heeft voornamelijk impact op het prijsverloop van goud en edelmetalen. De groeiende kans dat de Amerikaanse rente ongemoeid wordt gelaten, leidde ertoe dat de goudprijs na een korte daling stabiliseerde. De oliemarkt is in de ban van het overleg van Rusland met de OPEC. Op een eerdere bijeenkomst werden geen harde afspraken gemaakt over productiebeperkingen, maar afgelopen dinsdag berichtten verschillende Russische persbureaus dat het land nu toch akkoord wil gaan met een afspraak om de productie voor een periode van twaalf maanden niet verder op te schroeven. Een prijsherstel zette echter niet door, aangezien handelaren anticiperen op een toename van de Amerikaanse oliereserves. Voorlopig zetten het overvloedige aanbod en een vraag die door de zwakke economische groei minder snel toeneemt dan veel partijen hadden voorzien een rem op elke prijsopleving.

Bij de suikerprijs ontbreekt een dergelijke rem. Op de grondstofbeurs van New York is de prijs van een Amerikaans pond (453,6 gram) suiker in iets meer dan een jaar verdubbeld tot bijna 22 dollarcent. De meest recente prijssprong werd deels veroorzaakt door een nieuw rapport van de Rabobank waarin de prognose voor het productietekort in het komende seizoen iets werd opgeschroefd. De bank voorspelt nu een voorraadafname met 7,9 miljoen ton in plaats van de 5,5 miljoen ton waar drie maanden geleden sprake van was. Een andere factor die de prijs opstuwt, is de waarschuwing van de brancheorganisatie Unica dat de oogst in het lopende seizoen tegenvalt in topproducent Brazilië. Voorlopig wijzen alle berichten op een toenemende schaarste, en juist daarin schuilt het gevaar voor beleggers die willen meeliften op de rally. Hedgefondsen hebben al een enorme positie opgebouwd op de suikermarkt. Volgens toezichthouder CFTC hebben ze per saldo bijna 300.000 long-contracten. Dat is bijna twee keer zoveel als de posities in de drie andere populaire soft commodities – cacao, koffie en katoen – samen. Elk tegenvallend bericht over de suikerprijs kan het startsein vormen voor deze partijen om winst te gaan nemen, waarna het afwikkelen van de posities in potentie een flinke verkoopgolf op gang brengt. Ondanks de goede vooruitzichten voor suiker op de lange termijn is het daarom aan te raden om deze opmars vanaf de zijlijn te volgen.

Lees ook: Column: gevaarlijke combinatie