NN Group op de goede weg
NN Group is met zijn kapitaalpositie goed gepositioneerd om de moeilijke marktomstandigheden te doorstaan. De operationele resultaten blijven echter onder druk, zodat wij bij een k/w van 9 het verkoopadvies handhaven.
Verzekeraar NN Group, moederconcern van onder andere Nationale-Nederlanden, zag het operationele resultaat in het tweede kwartaal fors terugvallen van €488 mln naar €321 mln. De winst kwam daarmee wel zo’n 13% hoger uit dan de consensus onder analisten. Vooral de Nederlandse levenstak, de Europese verzekeringsactiviteiten en NN Bank presteerden boven verwachting. Het schadebedrijf in Nederland stelde echter teleur, mede als gevolg van betalingen aan stormschades in juni. Onderaan de streep zakte de nettowinst met 14,6% naar €335 mln, wat eveneens een stuk beter was dan verwacht (€210 mln). Eenmalige kapitaalwinsten beïnvloeden hier echter het beeld.
Wellicht nog belangrijker dan de winstontwikkeling is momenteel de kapitaalpositie van de levensverzekeraars. Die staat immers onder druk door de lage rente. NN Group verraste hier eveneens, met een sterke toename van de solvabiliteitsratio in het afgelopen kwartaal van 241% naar 252%. Daarmee behoort het bedrijf tot de best gekapitaliseerde verzekeraars van Europa. Samen met de aangedikte kaspositie van €2,3 mrd maakt dit een voortzetting van het ruimhartige uitkeringsbeleid mogelijk. Het interim dividend is opgeschroefd van €0,46 naar €0,60 per aandeel. Bovendien worden extra aandelen ingekocht (bovenop de al aangekondigde €500 mln) om de verwatering van het stockdividend te compenseren.
Lees ook: NN Group zakt door het ijs
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.