Herstel olieprijs nog zeer broos

Het herstel van de olieprijs blijft de aandacht trekken op grondstofmarkten. De brandstof sloot vier handelsdagen op rij in de plus en hierdoor liep de winst tot afgelopen dinsdag op tot meer dan 10%.

Woensdagmorgen noteerde een vat Brent-olie $48,80 en voor de WTI-variant was dat $46,28. Dat was respectievelijk 11 en 12% boven het niveau van een week eerder.

De stijging wordt voornamelijk gevoed door speculaties dat een productiebeperking van Rusland en de OPEC een stap dichterbij is gekomen. De landen willen een bijeenkomst eind volgende maand in Algerije aangrijpen om te overleggen over het terugschroeven van de olieproductie. Met name signalen dat Rusland en Saoedi-Arabië hier open voor staan hebben de prijs een duw in de rug gegeven. Het is echter lang niet zeker dat het daadwerkelijk tot een productiebeperking komt. Iran heeft al aangegeven dat het vasthoudt aan het plan om de productie te herstellen tot het niveau van voor de boycot, en ook Nigeria zoekt ruimte om de oliewinning – na een serie productie-onderbrekingen – op te schroeven.

Een andere factor die meespeelt bij de stijging van de olieprijs is de daling van de dollar. Hierdoor stijgen gewoonlijk de prijzen van grondstoffen en andere activa die verhandeld worden in de Amerikaanse munt. Per saldo heeft de opleving van de olieprijs zo een vrij wankele basis.

Dat geldt al helemaal voor de rally van de suikerprijs. Die is sinds half april met 25% omhoog geschoten. Over de afgelopen twaalf maanden komt die winst zelfs op een slordige 100%. Die beweging wordt gedreven door een tegenvallende oogst in Azië, maar vooral ook doordat hedgefondsen en andere beleggers sterk inzetten op een prijsstijging en doordat de Braziliaanse real een opleving heeft laten zien. Brazilië is veruit de belangrijkste leverancier van suiker, met een totale productie die even groot is als die van de vijf volgende landen op de ranglijst samen. In het zuiden van het land – veruit de belangrijkste productieregio – ligt de productie 13% hoger dan een jaar eerder. Omdat de olieprijs een stuk lager ligt dan in voorgaande jaren, zetten verwerkingsbedrijven bovendien meer suikerriet om in suiker dan in ethanol.

Dit sterke momentum maakt het gevaarlijk om nu positie te kiezen voor een terugval van de suikerprijs. Maar zodra er haarscheurtjes zichtbaar worden in de kracht van de prijsstijging is de ETFS 1x Daily Short Sugar ETC (ISIN: JE00B24DKQ45) een veelbelovende belegging.

Lees ook: Rustige week voor tienjaarsrentes