Terechte koerssprong AMG
AMG slaagt er prima in om zich aan de lage prijzen voor zeldzame metalen te ontworstelen. Het vooruitzicht dat de marge en de cashflow de komende kwartalen verder verbeteren, vormen aanleiding om het advies te verhogen naar 'kopen'.
AMG wist als producent van zeldzame metalen en mineralen ondanks aanhoudende prijsdruk het tweede kwartaal toch goed af te sluiten. Hoewel de felle prijsdaling van vorig jaar inmiddels achter de rug ligt, is er nog geen sprake van een breed herstel. Hierdoor lag de omzet van $248,3 mln 4% lager dan in dezelfde periode vorig jaar. Die terugval werd volledig veroorzaakt door een inkomstendaling van 10% tot $181,6 mln bij de divisie Critical Materials. Dankzij kostenbesparingen en een effectief financieel beleid bleef de daling van de ebitda beperkt tot 2% ($20,5 mln). Bij AMG Engineering steeg de omzet met 18% tot $66,7 mln en de ebitda met 33% naar $5,6 mln. De orderinname van $92,8 mln lag beduidend hoger dan in de voorgaande kwartalen en dat is een aanwijzing dat de stijgende trend voorlopig doorgetrokken gaat worden. Dankzij een stijging van de ebitda-marge van 9,8% naar 10,5% steeg het bedrijfsresultaat ondanks de omzetdaling met 4% naar €26,0 mln. De nettoschuldpositie daalde van $41,9 mln naar $6,2 mln. De goede operationele gang van zaken in een lastig marktklimaat en de stevige operationele cashflow (+264% naar €25,1 mln) waren aanleiding om het interimdividend met 30% te verhogen naar 13 eurocent. Er valt nauwelijks iets aan te merken op de indrukwekkende cijferpresentatie van AMG en de koerssprong van bijna 10% was vorige week donderdag helemaal terecht.