Groothandelsgebouwen blijft zelfstandig

Een overname van Groothandelsgebouwen is afgeketst, zo laat de eigenaar van het gelijknamige bedrijfsverzamelpand in Rotterdam weten. Gesprekken met een geïnteresseerde partij zijn mede door de Brexit op niets uitgelopen. Het bedrijf zit al langer in een verkoopproces vanwege de relatief hoge kosten van de beursnotering en het beheer van het fonds, dat bovendien met slechts één pand in de portefeuille een gebrekkige spreiding kent. In april werd overeenstemming bereikt met een groep aandeelhouders die samen ruim 82% van het kapitaal vertegenwoordigen over een verkoop onder de voorwaarde van een contant bod van minstens €50, plus 6% op jaarbasis vanaf begin april tot de betaalbaarstelling. Dat is licht boven de intrinsieke waarde van €49,23 ultimo 2015. Nu Groothandelsgebouwen voorlopig zelfstandig doorgaat, is eigenlijk een ingrijpende renovatie van het pand noodzakelijk. Dat zou een enorme investering van €28 mln vergen, zo werd eerder geconcludeerd. We gaan er daarom vanuit dat de directie ervoor kiest om het pand in kleinere stappen te moderniseren. Vorig jaar werd het fonds geconfronteerd met het vertrek van een van zijn grootste huurders, maar dit jaar zullen de bezettingsgraad en de huuropbrengsten weer stijgen. De vraag trekt ook weer aan, hoewel het opwaartse huurpotentieel door het grote kantorenaanbod beperkt is. Wij vinden het huidige disagio van circa 17% gerechtvaardigd en volstaan voor Groothandelsgebouwen met een houdadvies.

Bekijk de detailpagina van Groothandelsgebouwen

Een overname van Groothandelsgebouwen is afgeketst, zo laat de eigenaar van het gelijknamige bedrijfsverzamelpand in Rotterdam weten. Gesprekken met een geïnteresseerde partij zijn mede door de Brexit op niets uitgelopen.

Het bedrijf zit al langer in een verkoopproces vanwege de relatief hoge kosten van de beursnotering en het beheer van het fonds, dat bovendien met slechts één pand in de portefeuille een gebrekkige spreiding kent. In april werd overeenstemming bereikt met een groep aandeelhouders die samen ruim 82% van het kapitaal vertegenwoordigen over een verkoop onder de voorwaarde van een contant bod van minstens €50, plus 6% op jaarbasis vanaf begin april tot de betaalbaarstelling. Dat is licht boven de intrinsieke waarde van €49,23 ultimo 2015.

Nu Groothandelsgebouwen voorlopig zelfstandig doorgaat, is eigenlijk een ingrijpende renovatie van het pand noodzakelijk. Dat zou een enorme investering van €28 mln vergen, zo werd eerder geconcludeerd. We gaan er daarom vanuit dat de directie ervoor kiest om het pand in kleinere stappen te moderniseren. Vorig jaar werd het fonds geconfronteerd met het vertrek van een van zijn grootste huurders, maar dit jaar zullen de bezettingsgraad en de huuropbrengsten weer stijgen. De vraag trekt ook weer aan, hoewel het opwaartse huurpotentieel door het grote kantorenaanbod beperkt is.

Wij vinden het huidige disagio van circa 17% gerechtvaardigd en volstaan voor Groothandelsgebouwen met een houdadvies.

Bekijk de detailpagina van Groothandelsgebouwen