Goed begin voor DSM
De flinke ebitdastijging duidt erop dat kostenbesparingen zich de komende kwartalen ook zullen uitbetalen. Met het oog op de waardering (k/w 16) en de prijsdruk is het echter nog wat vroeg om het houdadvies al op te hogen.
De omzetstijging tekende zich volledig af binnen de divisie die zich richt op de productie van voedingsingrediënten. Vorig jaar merkte topman Feike Sijbesma al op dat vitamineprijzen de bodem waarschijnlijk hadden bereikt. Mede dankzij een prijsherstel in dit segment steeg de omzet bij de divisie Nutrition met 4% naar €1,3 mrd. Bij de divise Materials daalden de inkomsten met 5% naar €600 mln. Die daling werd veroorzaakt door lagere grondstof- en afzetprijzen.
De ebitda nam bij beide divisies toe en op concernniveau steeg dit resultaat met 19% naar €296 mln. De sterke toename werd voornamelijk veroorzaakt doordat kostenbesparingen hun vruchten beginnen af te werpen. De toename ligt een stuk hoger dan de hoge enkelcijferige groei die DSM onder de strategie ‘Driving Profitable Growth’ nastreeft. Ook de verbetering van de ROCE (rendement op geïnvesteerd vermogen) van 6,8% naar 9,8% voldoet ruimschoots aan de eigen doelstellingen.
Onderaan de streep sloeg een verlies van €71 mln om in een winst van €85 mln. De beurskoers veerde na de mooie cijfers met ruim 2% op.
Lees ook: Technische Analyse DSM
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.