Mager resultaat Philips

Philips heeft een groei van de omzet behaald van 3,3% in de eerste drie maanden van het jaar. De nettowinst die op de omzet van €5,5 mrd werd behaald was niet bijster groot; €37mln, ofwel €0,03 per aandeel. De lage winst was het gevolg van herstructureringskosten, maar ook van een kostenpost van €52 mln die samenhangt met de afsplitsing van de divisie Lighting.

Het lijkt er steeds meer op dat Lighting een eigen beursnotering zal gaan krijgen in plaats van dat het onderdeel in zijn geheel verkocht zal worden aan een partij. Hoewel verkoop niet wordt uitgesloten, heeft Philips expliciet gemeld dat door het verbeteren van het beurssentiment van de laatste maanden een beursgang aannemelijker is geworden. Het besluit zal binnen afzienbare tijd bekendgemaakt worden. Wij denken dat er nog dit kwartaal duidelijkheid zal komen, aangezien het proces al een tijd gaande is en Philips inmiddels wel veel zicht zal hebben op de verschillende mogelijkheden.

Voor de waardering van het aandeel hangt een deel af van de waarde die Lighting op de beurs (of bij verkoop) zou krijgen. Wat betreft de winst per aandeel houden wij nog vast aan onze taxatie voor dit jaar van €1,10. Met gebruik van dat bedrag is de k/w ruim 21. Dat vinden we te hoog voor een koopadvies. Het dividendrendement van 3,3% is wel prima. Al met al blijven we bij ons bestaande advies: ‘houden’.

Lees ook: Technische Analyse Philips