Vlakke jaarcijfers en vooruitzichten Acomo

Hoewel het operationeel resultaat (ebitda) en de nettowinst over 2015 bijna hetzelfde waren als in 2014, is er toch veel gebeurd bij Acomo. Dat wordt zichtbaar bij een analyse van de samenstelling van de nettowinst. De omzetpercentages van de verschillende categorieën producten veranderden licht, maar het nettowinstaandeel van het onderdeel Specerijen en Noten steeg met 9 procentpunt, naar 60% (bij een omzetaandeel van 51%). Bij Eetbare Zaden, met 27% qua omzet de tweede activiteit, daalde het winstaandeel juist fors, van 34 naar 20%. Thee en Voedingsingrediënten zagen hun aandeel in de nettowinst wel licht stijgen, naar respectievelijk 14 en 6%. Spreiding De grotere afhankelijkheid van Acomo van Specerijen en Noten lijkt wellicht zorgwekkend, maar de categorie is divers. Het gaat om activiteiten van verschillende dochterondernemingen in verschillende producten, zoals specerijen, geraspte kokos, noten, gedroogde vruchten en rijstcrackers. Er is dus wel sprake van spreiding binnen de categorie. Bij Eetbare Zaden had Acomo last van overvloedige oogsten van zonnebloemzaad. Daarnaast stonden de resultaten bij vogelzaadmixen onder druk. Daarbij kwam dat hun export vanuit de VS bemoeilijkt werd door de sterker wordende dollar. De dollar verklaart €53 mln van de jaaromzetstijging van €63 mln, naar €682 mln, en was goed voor een positief nettowinsteffect van €2,6 mln bij een daling van die winst met €0,8 mln, tot €32,3 mln. Na negen maanden was er nog wel sprake van een lichte nettowinststijging. Acomo meldde tevens dat 2016 net zo van start is gegaan als 2015, maar het bedrijf gaf geen echte vooruitblik. Bij een k/w van 16 en de beperkte winstgroei, blijven wij bij ons houdadvies.

Jaarcijfers
in mln €	2015	2014	2013
Omzet	682	619	584
Nettowinst	32,3	33,1	27,4
Gewoon div. per aandeel (in €)	1,00	1,00	0,77

Hoewel het operationeel resultaat (ebitda) en de nettowinst over 2015 bijna hetzelfde waren als in 2014, is er toch veel gebeurd bij Acomo. Dat wordt zichtbaar bij een analyse van de samenstelling van de nettowinst. De omzetpercentages van de verschillende categorieën producten veranderden licht, maar het nettowinstaandeel van het onderdeel Specerijen en Noten steeg met 9 procentpunt, naar 60% (bij een omzetaandeel van 51%). Bij Eetbare Zaden, met 27% qua omzet de tweede activiteit, daalde het winstaandeel juist fors, van 34 naar 20%. Thee en Voedingsingrediënten zagen hun aandeel in de nettowinst wel licht stijgen, naar respectievelijk 14 en 6%.

Spreiding
De grotere afhankelijkheid van Acomo van Specerijen en Noten lijkt wellicht zorgwekkend, maar de categorie is divers. Het gaat om activiteiten van verschillende dochterondernemingen in verschillende producten, zoals specerijen, geraspte kokos, noten, gedroogde vruchten en rijstcrackers. Er is dus wel sprake van spreiding binnen de categorie.

Bij Eetbare Zaden had Acomo last van overvloedige oogsten van zonnebloemzaad. Daarnaast stonden de resultaten bij vogelzaadmixen onder druk. Daarbij kwam dat hun export vanuit de VS bemoeilijkt werd door de sterker wordende dollar.

De dollar verklaart €53 mln van de jaaromzetstijging van €63 mln, naar €682 mln, en was goed voor een positief nettowinsteffect van €2,6 mln bij een daling van die winst met €0,8 mln, tot €32,3 mln. Na negen maanden was er nog wel sprake van een lichte nettowinststijging. Acomo meldde tevens dat 2016 net zo van start is gegaan als 2015, maar het bedrijf gaf geen echte vooruitblik. Bij een k/w van 16 en de beperkte winstgroei, blijven wij bij ons houdadvies.

Jaarcijfers
in mln €	2015	2014	2013
Omzet	682	619	584
Nettowinst	32,3	33,1	27,4
Gewoon div. per aandeel (in €)	1,00	1,00	0,77