Flow Traders | Geen valse start voor marketmaker

Flow Traders is het nieuwe jaar beter gestart dan dat het 2023 heeft afgesloten. Het handelshuis geeft aan het eind van het kwartaal gebruikelijk een korte update over de handelsactiviteit. Vlak voor het ingaan van de stilteperiode in de aanloop naar de cijferpublicatie op 25 april, maakte de onderneming bekend dat zowel het handelsvolume als de volatiliteit licht verbeterd zijn ten opzichte van het vierde kwartaal. Het beeld is echter niet onverdeeld positief. Tegenover een lichte opleving van het handelsvolume op Amerikaanse aandelenmarkten, stond bijvoorbeeld een daling in Azië.

Het basisscenario voor het aandeel in 2024 is dat het effect van een wat hoger handelsvolume en een iets toenemende volatiliteit, teniet gedaan wordt door toenemende concurrentie zodat de winst per aandeel grofweg gelijk ligt aan de €1,38 van vorig jaar. Bij een payout-ratio die net als vorig jaar aan de onderkant van de bandbreedte van de afgelopen jaren ligt (51 tot 78%) levert dat een uitkering op van €0,45. De waardering (k/w 13,4) en het dividendrendement (2,4%) lijken maar net in overeenstemming met het matige groeiprofiel.

Positief verrassen

Er zijn echter twee redenen waarom Flow Traders de komende kwartalen toch positief kan verrassen. In de eerste plaats is dat uiteraard in een scenario waarin de volatiliteit op financiële markten weer toeneemt. Zoals het bedrijf tijdens de coronapaniek in 2020 heeft bewezen, kan dan binnen enkele maanden meer geld verdiend worden dan tijdens meerdere ‘normale’ jaren.

Daarnaast kan ook de opbloeiende handel in digitale valuta’s zowel de resultaten als de beleggingsfantasie een impuls geven. Onder meer door de introductie van de eerste Amerikaanse bitcoin-ETF en de recente rally van de koersen van digitale valuta’s, is het handelsvolume in dit segment met ruim 10% toegenomen in het eerste kwartaal.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Flow Traders op ‘houden’

Ondanks dat het marktklimaat geen aanleiding geeft om enthousiast te worden over Flow Traders, geven de omzetdiversificatie en het vermogen om optimaal te profiteren van marktonrust de doorslag om het houdadvies te herhalen.