Aegon | Verzekeraar maakt status als sectorfavoriet waar
Aegon heeft in het vierde kwartaal een verlies geboekt van €2,4 mrd. Dat was volledig het gevolg van voorbereidingen voor de verkoop van de Nederlandse tak aan ASR. Afgezien van de rode cijfers waarop de verzekeraar beleggers al had voorbereid, hadden de kwartaalcijfers alle ingrediënten die het aandeel vorig beursjaar tot een goede belegging maakten. Het operationeel resultaat liep met 4% op naar €488 mln dankzij kostenbesparingen en groei-initiatieven.
Over heel 2022 leverden alle maatregelen om de organisatie te stroomlijnen een bijdrage van €627 mln aan het operationeel resultaat van €1,9 mrd. Dat was aanzienlijk meer dan de eigen doelstelling van €550 mln.
Meer dividend en verrassende aandeleninkoop
Het bedrijf had de valutawind in de rug van een sterke dollar, maar aan de andere kant daalden de fee-inkomsten door het zwakke beursklimaat. Over heel 2022 steeg de vrije kasstroom iets sneller dan verwacht met 7% naar €780 mln. Deze kapitaalgeneratie is een belangrijke indicator voor het bedrag dat een verzekeraar als dividend en aandeleninkoop naar beleggers kan doorsluizen.
| Aegon in cijfers | 2022 | 2021 |
| Operationeel resultaat | €1,9 mrd | €1,9 mrd |
| Vrije kasstroom | €780 mln | €729 mln |
| Nettoresultaat | -€2,5 mrd | €1,7 mrd |
De afgelopen jaren onderscheidt de onderneming zich in dit opzicht met duidelijke dividendprognoses, die bovendien regelmatig worden verhoogd. Met een slotdividend van €0,12 komt het jaardividend op €0,23. Over 2023 stijgt dat naar ongeveer €0,30 (5,7% rendement). Bovendien verraste Aegon met een aandeleninkoop van €200 mln in de eerste helft van dit jaar.
Aandeel Aegon op ‘kopen’
De prognose van een vrije kasstroom van €600 mln in 2023 oogt wat voorzichtig. Dat komt door de impact van de ASR-transactie en door het kapitaalbeslag van Amerikaanse expansieplannen. Dankzij een stevige kapitaalbuffer Solvency II van 208% en de gewoonte om de eigen verwachtingen (ruim) te overtreffen, is het bedrijf goed gepositioneerd voor het nieuwe jaar. De koerssprong van 5% van het aandeel Aegon na de cijferpresentatie is verdiend en het koopadvies voor sectorfavoriet Aegon blijft van kracht.
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.